钢联资讯一周热点点评（11.10-11.14）

【行业资讯】

◎山东推动钢企混改 2020年6家鲁企主导钢铁产业

新闻回放：山东规划到2017年末，沿海钢铁产能占比达到35%左右，建成钢铁产业循环经济示范区和碳排放考核示范基地。到2020年末，进一步压减钢铁产能，循环经济得到全面推广，沿海钢铁产能占比达到40%左右。培育山钢集团成为世界一流的大型钢铁企业集团，综合竞争力进入国际钢铁企业前10强；培育5家专业化生产的区域钢铁集团。到2020年，6家主要钢铁企业集团实现集约化经营，竞争能力明显提高。

钢联点评：面对山东钢铁集团裁员降薪应对市场不景气的传言，刚刚出台的山东钢铁产业转型升级实施方案令人关注。对于山东钢铁产业而言，企业由粗放型向生态型转变，产业布局向沿海转移，技术装备向大型化高效化发展，发展高端产品，加快自主创新，由传统生产型制造业向服务型制造业转变，是惟一的出路。而在钢铁业持续低迷的背景下，山钢近日定增50亿打造“钢铁精品基地”的方式，则被业界看作是实现主业转型升级的长远布局。

◎中国钢铁出口太猛 引发全球抵制印度加盟

新闻回放：今年中国钢铁出口飙升，引来国际市场一片反对声。昨天，印度也传出抵制中国钢铁进口之意。路透社报道，因从中国进口的钢铁量大涨，印度考虑上调钢铁进口税，相关结果将在2-3天里做出决定。

钢联点评：中国钢铁行业产能严重过剩，一些地区的钢材已经跌到“白菜价”。由于经济增速放缓导致国内需求不振，中国钢企开始努力向国际市场寻求出路，试图通过出口来弥补国内市场的缺口。虽然中国大多数钢铁主要是出口到亚洲地区，但通过价格的连锁反应和全球的钢贸流通让欧美也感受到了压力。很多外国竞争对手纷纷被迫降价,但这可能会加剧贸易局势的紧张程度。

◎宝钢调价两连降后报平 钢厂年底调价或持稳

新闻回放：连续两个月大幅下调钢价之后，宝钢股份近日出台了12月主要钢材产品调价政策，对大部分产品报出平盘。业内人士透露，宝钢股份此次调价在平盘的基础上，仍然保持了提前订货优惠的政策，部分产品优惠幅度甚至有所加大，反映出宝钢对后市的谨慎预期。

钢联点评：宝钢此次平盘主要是因为，10月份以来国内板材相对平稳，其中在10月上中旬还一度出现小幅反弹，钢厂订单情况有所好转。我的钢铁网分析师曹剑勇指出，相较于长材价格近期出现的反弹，板材市场价格实际仍在阴跌。而宝钢的家电板订单不如预期，一定程度上影响了宝钢其他钢材品种。曹剑勇认为，在宝钢出台政策之后，武钢、鞍钢等板材钢厂12月份价格政策或将以稳中有降为主基调。

◎铁矿石价格拦腰斩 国内钢企未来恐面临“狼来了”

新闻回放：日前，铁矿石巨头力拓CEO沃尔什表示，力拓对于铁矿石价格下跌并不担忧，公司将维持增产计划。就在周二，花旗集团发表报告降低了对铁矿石价格的预期，称这种大宗商品的价格会在2015年的时候短暂地跌入每吨50美元区间。

钢联点评：铁矿石价格拦腰斩，对国内钢企利润水平影响可能会有多大？分析师表示，“钢企利润可能仅仅保持在微涨这个程度”。而在业内人士看来，国内钢企面临的难题远不止如此。现在国外有一部分钢企都实现了转型升级，产品水平都有了明显的提高，而国内钢企依然后知后觉，将来国外先进的钢铁企业一旦进驻中国，对国内钢铁行业来说相当于‘狼来了’，很多产品落后的钢企将会被迫退出钢铁舞台”。

◎淡水河谷启用马来西亚物流中心 10天可达亚洲各港口

新闻回放：近日，淡水河谷在马来西亚投资的直落鲁比亚海运码头铁矿石物流中心已投入运营。淡水河谷首席执行官费慕礼表示：“马来西亚物流中心将拉近我们的矿山与亚洲客户间的距离。”据悉，该物流中心投资总额预计达13.7亿美元，年处理铁矿石能力达3000万吨。淡水河谷称，该中心将成为服务亚洲地区客户的战略性物流枢纽。

钢联点评：相对于澳矿来说，本身就具备优势的澳矿依然在降低成本。而为了获取竞争优势，改变地理位置不便的影响，马来西亚物流中心的启用，将缩短淡水河谷铁矿石对亚洲客户的交货时间，提升公司的竞争力。但是从另一面来看，大矿山之间的持续扩产降本行为，给中小矿山的带来的，就是“灾难”了。

◎发改委征求煤炭出口关税下调意见

新闻回放：日有消息称，国家2015年初将煤炭出口关税由10％下调至3％。上证报记者从包括出口企业在内的多方证实，国家发改委近期就相关方案征求各方意见，包括神华、五矿在内的多家具有煤炭出口资质企业均在征求意见范围。

钢联点评：近两周具有煤炭出口资质的企业密集收到消息称，煤炭出口关税调整的方案已经上报到相关部门，预计12月会公布。业内人士指出，最终出台什么政策没有最后定论，即使关税下调对整体影响也有限。

【宏观资讯】

◎10月PPI同比降2.2% 环比下降0.4%

新闻回放：国家统计局10日发布的2014年10月份全国CPI和PPI数据显示，CPI环比持平，同比上涨1.6%；PPI环比下降0.4%，同比下降2.2%。

钢联点评：10月CPI同比1.6%，持平于年内低点，PPI同比-2.2%，连续32个月负增长，超过上一轮通缩周期。需求端房地产告别高增长拖累总需求，供给端底线思维拖累去产能，供需压力持续压制通胀，为央行定向宽松留出空间，但考虑到物价绝对水平仍然很高，且劳动力收缩等刚性压力下通胀较为敏感，全面宽松不会出现。

◎10月多项经济指标创新低 中国经济下行压力凸显

新闻回放：中国国家统计局13日发布数据显示，2014年10月份，中国社会消费品零售总额同比名义增长11.5%，创2006年3月以来新低。固定资产投资同比名义增长15.9%，跌至2002年以来的最低水平。

钢联点评：事实上，近两个月来，伴随着各经济指标的持续疲弱，降息、降准的呼声已经在市场上出现。不过，虽然中国经济面临较大下行压力，但财政、货币上“放水”的可能性不大。

◎10月全国财政收入1.3万亿 房地产营业税降7.8%

新闻回放：10月份，全国财政收入13280亿元，比去年同月增加1144亿元，增长9.4%。其中，中央财政收入6663亿元，同比增长11.3%；地方财政收入（本级）6617亿元，同比增长7.6%。全国财政收入中税收收入11806亿元，同比增长8.4%。

钢联点评：本月全国财政收入增幅比9月份有所回升，主要是部分金融机构上缴国有资本经营收入及企业所得税增加，带动中央财政收入增幅回升；地方财政收入增长与上月基本持平，比去年同期增幅回落，主要受房地产相关税收增幅回落等因素影响。后两个月，受经济下行压力仍然存在、扩大营改增增加减税、去年收入基数逐步提高等影响，中央财政收入增长仍较困难，地方部分省份收入增幅有可能回落，财政收支矛盾突出。

◎电力需求持续疲软 10月发电量同比仅增1.9%

新闻回放：昨日，国家统计局发布的数据显示，10月份全国发电量4446亿千瓦时，同比增长1.9%，较上月增速回落2.2个百分点。记者发现，自7月份开始，全国发电量一直处于低速增长，甚至在8月份出现同比下降2.2%的负增长记录。

钢联点评：发电量同比1.9%的增长率一定程度上也反映出当前经济发展的态势。我国经济发展已进入“新常态”，当前宏观经济呈现稳中趋缓特征，节能减排和环境保护压力日益加大，各种因素交集，将抑制电力消费需求较快回升。

◎前10月外贸顺差扩近四成 国务院8条措施平衡贸易

新闻回放：10月份中国出口增速仍延续双位数增长，但进口增速低于市场预期，贸易顺差再次扩张至400亿美元之上。受上半年外贸惨淡影响，尽管近月来外贸回暖，但实现全年7.5%左右的目标基本无望。

钢联点评：年末两个月，受基数较高因素影响，外贸同比增速会显著回调，出口增速或跌至5%左右，进口则回落至1%左右。完成全年7.5%的进出口增长目标无望，预计全年外贸实际增速为3.7%。

◎沪港通17日开闸 资本市场迎接互通时代

新闻回放：连接沪港两地资本市场的沪港通最终开闸时间确定。中国证监会与香港证监会11月10日早间联合公告，沪港通下的股票交易将于11月17日开始。

钢联点评：从两地金融合作的角度看，沪港通比CEPA、前海自贸区更具体、更实在、更直接、更简单。沪港通有利于两地金融市场的发展。并且沪港通对香港和内地开展其他方面的金融合作有借鉴意义，如果沪港通进行顺利，两地可以把经验借鉴到债券、黄金等其他领域。

◎中韩自贸区即将落地 成含金量最高双边贸易协定

新闻回放：中国国家主席习近平与韩国总统朴槿惠在北京举行会晤，双方共同确认中韩自贸区结束实质性谈判。中韩自贸区协定签署后，将大幅减少这两个亚洲大国的投资和贸易壁垒。

钢联点评：根据谈判成果，在开放水平方面，双方货物贸易自由化比例均超过“税目90％、贸易额85％”。中韩自贸区谈判于2012年5月启动，是我国迄今为止对外商谈的覆盖领域最广、涉及国别贸易额最大的自贸区。预计五年内贸易规模就会突破4000亿美元。一般自贸区的有效期在7年左右，在这段时间内，中韩双边贸易量都会处于平稳增长的状态。

◎欧元区9月工业产出月率升0.6%不及预期 欧央行欲启动1万亿欧元注资计划

新闻回放：欧盟统计局周三（11月12日）公布数据显示，欧元区18国9月工业产出在8月大跌后有所反弹，表明欧元区经济在第三季度仍以非常温和的速度在增长。具体数据显示，9月欧元区工业产出月率上升0.6%，未能弥补8月跌幅，且不及市场预期的上升0.7%。欧央行欲启动1万亿欧元注资计划以避免经济陷入停滞。

钢联点评：8月工业产出由下降1.8%修正为下降1.4%。该数据表明总体上第三季度工业产出可能在温和增长的同时较第二季度放缓。上周公布的一项对3万家制造企业采购经理所作调查显示，10月制造业活动扩张仍非常温和，且欧洲央行（ECB）政策制定者已经对2014年经济疲软表示接受。

◎美国10月非农就业人口增加21.4万人 初请失业金人数升至29万

新闻回放：美国劳工部11月7日公布数据显示，美国10月非农就业人口温和上升，11月8日当周经季节性调整后初请失业金人数升至29万，连续第九周低于30万。美国上周初请失业金人数上升，但所处水平仍表明劳动力市场正在改善。

钢联点评：美国经济在第一季度萎缩之后，在年中出现强劲反弹。消费者信心改善以及油价下跌或许会支撑经济进一步扩张。但中国经济增长放缓，欧洲经济在衰退，以及中东动荡局势引发了美国对经济持续增长的担忧。

钢联资讯一周热点点评（11.10-11.14）

【行业资讯】

◎山东推动钢企混改 2020年6家鲁企主导钢铁产业

新闻回放：山东规划到2017年末，沿海钢铁产能占比达到35%左右，建成钢铁产业循环经济示范区和碳排放考核示范基地。到2020年末，进一步压减钢铁产能，循环经济得到全面推广，沿海钢铁产能占比达到40%左右。培育山钢集团成为世界一流的大型钢铁企业集团，综合竞争力进入国际钢铁企业前10强；培育5家专业化生产的区域钢铁集团。到2020年，6家主要钢铁企业集团实现集约化经营，竞争能力明显提高。

钢联点评：面对山东钢铁集团裁员降薪应对市场不景气的传言，刚刚出台的山东钢铁产业转型升级实施方案令人关注。对于山东钢铁产业而言，企业由粗放型向生态型转变，产业布局向沿海转移，技术装备向大型化高效化发展，发展高端产品，加快自主创新，由传统生产型制造业向服务型制造业转变，是惟一的出路。而在钢铁业持续低迷的背景下，山钢近日定增50亿打造“钢铁精品基地”的方式，则被业界看作是实现主业转型升级的长远布局。

◎中国钢铁出口太猛 引发全球抵制印度加盟

新闻回放：今年中国钢铁出口飙升，引来国际市场一片反对声。昨天，印度也传出抵制中国钢铁进口之意。路透社报道，因从中国进口的钢铁量大涨，印度考虑上调钢铁进口税，相关结果将在2-3天里做出决定。

钢联点评：中国钢铁行业产能严重过剩，一些地区的钢材已经跌到“白菜价”。由于经济增速放缓导致国内需求不振，中国钢企开始努力向国际市场寻求出路，试图通过出口来弥补国内市场的缺口。虽然中国大多数钢铁主要是出口到亚洲地区，但通过价格的连锁反应和全球的钢贸流通让欧美也感受到了压力。很多外国竞争对手纷纷被迫降价,但这可能会加剧贸易局势的紧张程度。

◎宝钢调价两连降后报平 钢厂年底调价或持稳

新闻回放：连续两个月大幅下调钢价之后，宝钢股份近日出台了12月主要钢材产品调价政策，对大部分产品报出平盘。业内人士透露，宝钢股份此次调价在平盘的基础上，仍然保持了提前订货优惠的政策，部分产品优惠幅度甚至有所加大，反映出宝钢对后市的谨慎预期。

钢联点评：宝钢此次平盘主要是因为，10月份以来国内板材相对平稳，其中在10月上中旬还一度出现小幅反弹，钢厂订单情况有所好转。我的钢铁网分析师曹剑勇指出，相较于长材价格近期出现的反弹，板材市场价格实际仍在阴跌。而宝钢的家电板订单不如预期，一定程度上影响了宝钢其他钢材品种。曹剑勇认为，在宝钢出台政策之后，武钢、鞍钢等板材钢厂12月份价格政策或将以稳中有降为主基调。

◎铁矿石价格拦腰斩 国内钢企未来恐面临“狼来了”

新闻回放：日前，铁矿石巨头力拓CEO沃尔什表示，力拓对于铁矿石价格下跌并不担忧，公司将维持增产计划。就在周二，花旗集团发表报告降低了对铁矿石价格的预期，称这种大宗商品的价格会在2015年的时候短暂地跌入每吨50美元区间。

钢联点评：铁矿石价格拦腰斩，对国内钢企利润水平影响可能会有多大？分析师表示，“钢企利润可能仅仅保持在微涨这个程度”。而在业内人士看来，国内钢企面临的难题远不止如此。现在国外有一部分钢企都实现了转型升级，产品水平都有了明显的提高，而国内钢企依然后知后觉，将来国外先进的钢铁企业一旦进驻中国，对国内钢铁行业来说相当于‘狼来了’，很多产品落后的钢企将会被迫退出钢铁舞台”。

◎淡水河谷启用马来西亚物流中心 10天可达亚洲各港口

新闻回放：近日，淡水河谷在马来西亚投资的直落鲁比亚海运码头铁矿石物流中心已投入运营。淡水河谷首席执行官费慕礼表示：“马来西亚物流中心将拉近我们的矿山与亚洲客户间的距离。”据悉，该物流中心投资总额预计达13.7亿美元，年处理铁矿石能力达3000万吨。淡水河谷称，该中心将成为服务亚洲地区客户的战略性物流枢纽。

钢联点评：相对于澳矿来说，本身就具备优势的澳矿依然在降低成本。而为了获取竞争优势，改变地理位置不便的影响，马来西亚物流中心的启用，将缩短淡水河谷铁矿石对亚洲客户的交货时间，提升公司的竞争力。但是从另一面来看，大矿山之间的持续扩产降本行为，给中小矿山的带来的，就是“灾难”了。

◎发改委征求煤炭出口关税下调意见

新闻回放：日有消息称，国家2015年初将煤炭出口关税由10％下调至3％。上证报记者从包括出口企业在内的多方证实，国家发改委近期就相关方案征求各方意见，包括神华、五矿在内的多家具有煤炭出口资质企业均在征求意见范围。

钢联点评：近两周具有煤炭出口资质的企业密集收到消息称，煤炭出口关税调整的方案已经上报到相关部门，预计12月会公布。业内人士指出，最终出台什么政策没有最后定论，即使关税下调对整体影响也有限。

【宏观资讯】

◎10月PPI同比降2.2% 环比下降0.4%

新闻回放：国家统计局10日发布的2014年10月份全国CPI和PPI数据显示，CPI环比持平，同比上涨1.6%；PPI环比下降0.4%，同比下降2.2%。

钢联点评：10月CPI同比1.6%，持平于年内低点，PPI同比-2.2%，连续32个月负增长，超过上一轮通缩周期。需求端房地产告别高增长拖累总需求，供给端底线思维拖累去产能，供需压力持续压制通胀，为央行定向宽松留出空间，但考虑到物价绝对水平仍然很高，且劳动力收缩等刚性压力下通胀较为敏感，全面宽松不会出现。

◎10月多项经济指标创新低 中国经济下行压力凸显

新闻回放：中国国家统计局13日发布数据显示，2014年10月份，中国社会消费品零售总额同比名义增长11.5%，创2006年3月以来新低。固定资产投资同比名义增长15.9%，跌至2002年以来的最低水平。

钢联点评：事实上，近两个月来，伴随着各经济指标的持续疲弱，降息、降准的呼声已经在市场上出现。不过，虽然中国经济面临较大下行压力，但财政、货币上“放水”的可能性不大。

◎10月全国财政收入1.3万亿 房地产营业税降7.8%

新闻回放：10月份，全国财政收入13280亿元，比去年同月增加1144亿元，增长9.4%。其中，中央财政收入6663亿元，同比增长11.3%；地方财政收入（本级）6617亿元，同比增长7.6%。全国财政收入中税收收入11806亿元，同比增长8.4%。

钢联点评：本月全国财政收入增幅比9月份有所回升，主要是部分金融机构上缴国有资本经营收入及企业所得税增加，带动中央财政收入增幅回升；地方财政收入增长与上月基本持平，比去年同期增幅回落，主要受房地产相关税收增幅回落等因素影响。后两个月，受经济下行压力仍然存在、扩大营改增增加减税、去年收入基数逐步提高等影响，中央财政收入增长仍较困难，地方部分省份收入增幅有可能回落，财政收支矛盾突出。

◎电力需求持续疲软 10月发电量同比仅增1.9%

新闻回放：昨日，国家统计局发布的数据显示，10月份全国发电量4446亿千瓦时，同比增长1.9%，较上月增速回落2.2个百分点。记者发现，自7月份开始，全国发电量一直处于低速增长，甚至在8月份出现同比下降2.2%的负增长记录。

钢联点评：发电量同比1.9%的增长率一定程度上也反映出当前经济发展的态势。我国经济发展已进入“新常态”，当前宏观经济呈现稳中趋缓特征，节能减排和环境保护压力日益加大，各种因素交集，将抑制电力消费需求较快回升。

◎前10月外贸顺差扩近四成 国务院8条措施平衡贸易

新闻回放：10月份中国出口增速仍延续双位数增长，但进口增速低于市场预期，贸易顺差再次扩张至400亿美元之上。受上半年外贸惨淡影响，尽管近月来外贸回暖，但实现全年7.5%左右的目标基本无望。

钢联点评：年末两个月，受基数较高因素影响，外贸同比增速会显著回调，出口增速或跌至5%左右，进口则回落至1%左右。完成全年7.5%的进出口增长目标无望，预计全年外贸实际增速为3.7%。

◎沪港通17日开闸 资本市场迎接互通时代

新闻回放：连接沪港两地资本市场的沪港通最终开闸时间确定。中国证监会与香港证监会11月10日早间联合公告，沪港通下的股票交易将于11月17日开始。

钢联点评：从两地金融合作的角度看，沪港通比CEPA、前海自贸区更具体、更实在、更直接、更简单。沪港通有利于两地金融市场的发展。并且沪港通对香港和内地开展其他方面的金融合作有借鉴意义，如果沪港通进行顺利，两地可以把经验借鉴到债券、黄金等其他领域。

◎中韩自贸区即将落地 成含金量最高双边贸易协定

新闻回放：中国国家主席习近平与韩国总统朴槿惠在北京举行会晤，双方共同确认中韩自贸区结束实质性谈判。中韩自贸区协定签署后，将大幅减少这两个亚洲大国的投资和贸易壁垒。

钢联点评：根据谈判成果，在开放水平方面，双方货物贸易自由化比例均超过“税目90％、贸易额85％”。中韩自贸区谈判于2012年5月启动，是我国迄今为止对外商谈的覆盖领域最广、涉及国别贸易额最大的自贸区。预计五年内贸易规模就会突破4000亿美元。一般自贸区的有效期在7年左右，在这段时间内，中韩双边贸易量都会处于平稳增长的状态。

◎欧元区9月工业产出月率升0.6%不及预期 欧央行欲启动1万亿欧元注资计划

新闻回放：欧盟统计局周三（11月12日）公布数据显示，欧元区18国9月工业产出在8月大跌后有所反弹，表明欧元区经济在第三季度仍以非常温和的速度在增长。具体数据显示，9月欧元区工业产出月率上升0.6%，未能弥补8月跌幅，且不及市场预期的上升0.7%。欧央行欲启动1万亿欧元注资计划以避免经济陷入停滞。

钢联点评：8月工业产出由下降1.8%修正为下降1.4%。该数据表明总体上第三季度工业产出可能在温和增长的同时较第二季度放缓。上周公布的一项对3万家制造企业采购经理所作调查显示，10月制造业活动扩张仍非常温和，且欧洲央行（ECB）政策制定者已经对2014年经济疲软表示接受。

◎美国10月非农就业人口增加21.4万人 初请失业金人数升至29万

新闻回放：美国劳工部11月7日公布数据显示，美国10月非农就业人口温和上升，11月8日当周经季节性调整后初请失业金人数升至29万，连续第九周低于30万。美国上周初请失业金人数上升，但所处水平仍表明劳动力市场正在改善。

钢联点评：美国经济在第一季度萎缩之后，在年中出现强劲反弹。消费者信心改善以及油价下跌或许会支撑经济进一步扩张。但中国经济增长放缓，欧洲经济在衰退，以及中东动荡局势引发了美国对经济持续增长的担忧。