日本四季度GDP增长乏力

日本内阁2月17日公布的最新数据显示，去年第四季度日本GDP季化增长率为0.3%，年化增长率为1.0%，分别低于市场预期的0.7%和2.8%，实际增长与市场预期差距为过去18个月以来最大。这凸显出日本经济复苏乏力，而4月份日本消费税上调将给安倍政府和日本央行带来更大压力。

受经济增长低于预期的影响，日经指数周一早盘时一度下挫至14214.60点，创2月7日以来的新低；但受上周五美股强劲反弹提振，收市时上涨0.56%，报14393.11点。美元兑日元汇率从上周五纽约尾盘的101.80日元下跌至101.58日元。

据了解，此次GDP低于预期主要源于日本本土进口额的意外激增、外贸出口的持续低迷以及私人部门消费增长的放缓。

去年第四季度，日本进口额较前季增长了3.5%，创自2010年第二季度以来的最高增长率；而受新兴经济体经济放缓的影响，同期出口额仅增长了0.4%。与此同时，日元的持续疲软使进口商品的价格更为昂贵，也从一定程度上使进口额有较大增长。能源仍然为日本进口量最多的商品，约占总进口量的15%。

私人部门消费是日本在过去一年里经济增长的主要动力之一，约占日本经济总量的60%。然而，去年第四季度日本私人部门消费相较前季仅增长了0.5%，低于市场预期的0.7%。该数据显示了日本政府在四月份消费税提高之前希望看到的“加速消费”并未达到预期效果，仅大型商品的消费有较大提高，如汽车消费，较前季增长了11.4%。此外，在通货膨胀和消费税即将增长的大环境下，日本普通家庭对消费依旧持谨慎态度。

JP Morgan Securities高级经济学家Masamichi Adachi表示，政府应当想更多方法刺激消费，因为“四月份即将增长的消费税在一定程度上刺激了私人部门消费，但该方法使消费的增长并不多”。

自2012年12月执政以来，日本首相安倍晋三一直致力于用“安倍经济学”将日本带出通缩漩涡，振兴经济。其中最引人注目的就是宽松货币政策，在去年上半年效果显著，成功使日元汇率开始加速贬值，但后半年的日本经济数据却令其备受质疑，此次经济增长低于预期更加重了外界质疑的声音。

然而，依旧有不少业界人士对“安倍经济学”保持乐观态度。

日本野村证券首席经济学家Tomo Kinoshita称，GDP的修订数据或将逆转日本内阁17日发布的结果，“许多还在进程中的公共投资要等到5至6月份才能得到具体数据，结果出来时GDP或将上调，这完全是技术问题。”

日本三菱综合研究所首席经济学家Yoko Takeda也表示，近来日本公司的盈利较为可观，受此利好影响，员工的收入和企业的综合投资都将会提高，“而这也将带动日本经济在2014年的增长”。

此外，日本经济和财政政策委员会委员TakatoshiIto2月14日在接受采访时也表示，日本政府养老金投资基金(GPIF)应在两年内削减国债持仓至40%以内，把一半资产投资于股市，提高年收益率目标至5%。此方案一旦实施，也将帮助“安倍经济学”实现其目标。

日本四季度GDP增长乏力

日本内阁2月17日公布的最新数据显示，去年第四季度日本GDP季化增长率为0.3%，年化增长率为1.0%，分别低于市场预期的0.7%和2.8%，实际增长与市场预期差距为过去18个月以来最大。这凸显出日本经济复苏乏力，而4月份日本消费税上调将给安倍政府和日本央行带来更大压力。

受经济增长低于预期的影响，日经指数周一早盘时一度下挫至14214.60点，创2月7日以来的新低；但受上周五美股强劲反弹提振，收市时上涨0.56%，报14393.11点。美元兑日元汇率从上周五纽约尾盘的101.80日元下跌至101.58日元。

据了解，此次GDP低于预期主要源于日本本土进口额的意外激增、外贸出口的持续低迷以及私人部门消费增长的放缓。

去年第四季度，日本进口额较前季增长了3.5%，创自2010年第二季度以来的最高增长率；而受新兴经济体经济放缓的影响，同期出口额仅增长了0.4%。与此同时，日元的持续疲软使进口商品的价格更为昂贵，也从一定程度上使进口额有较大增长。能源仍然为日本进口量最多的商品，约占总进口量的15%。

私人部门消费是日本在过去一年里经济增长的主要动力之一，约占日本经济总量的60%。然而，去年第四季度日本私人部门消费相较前季仅增长了0.5%，低于市场预期的0.7%。该数据显示了日本政府在四月份消费税提高之前希望看到的“加速消费”并未达到预期效果，仅大型商品的消费有较大提高，如汽车消费，较前季增长了11.4%。此外，在通货膨胀和消费税即将增长的大环境下，日本普通家庭对消费依旧持谨慎态度。

JP Morgan Securities高级经济学家Masamichi Adachi表示，政府应当想更多方法刺激消费，因为“四月份即将增长的消费税在一定程度上刺激了私人部门消费，但该方法使消费的增长并不多”。

自2012年12月执政以来，日本首相安倍晋三一直致力于用“安倍经济学”将日本带出通缩漩涡，振兴经济。其中最引人注目的就是宽松货币政策，在去年上半年效果显著，成功使日元汇率开始加速贬值，但后半年的日本经济数据却令其备受质疑，此次经济增长低于预期更加重了外界质疑的声音。

然而，依旧有不少业界人士对“安倍经济学”保持乐观态度。

日本野村证券首席经济学家Tomo Kinoshita称，GDP的修订数据或将逆转日本内阁17日发布的结果，“许多还在进程中的公共投资要等到5至6月份才能得到具体数据，结果出来时GDP或将上调，这完全是技术问题。”

日本三菱综合研究所首席经济学家Yoko Takeda也表示，近来日本公司的盈利较为可观，受此利好影响，员工的收入和企业的综合投资都将会提高，“而这也将带动日本经济在2014年的增长”。

此外，日本经济和财政政策委员会委员TakatoshiIto2月14日在接受采访时也表示，日本政府养老金投资基金(GPIF)应在两年内削减国债持仓至40%以内，把一半资产投资于股市，提高年收益率目标至5%。此方案一旦实施，也将帮助“安倍经济学”实现其目标。