香港的自由市场经济正在迅速褪色

    为抑制节节上涨的房地产价格，香港特区政府2月22日宣布了包括上调印花税税率在内的新一轮房地产调控措施，并警告称，房价高企将威胁到香港经济的稳定。自23日起，香港将把楼宇买卖印花税税率提高一倍，最高达到交易额的8.5%，但首次置业的香港永久居民仍可按现时的税率缴付印花税。新税率将适用于所有住宅或非住宅物业的交易。此外，工商物业的按揭成数将下调一成，本地买家和非本地买家的按揭成数将分别下调至四成和三成。

    香港财政司司长曾俊华（John Tsang）22日在新闻发布会上表示，近期楼市又再度亢奋，希望市民在置业之前能够三思而行。

    由于利率处于低位，再加上那些寻求将资产转移至境外的中国大陆买家需求强劲，最近几年香港楼市异常红火，自2008年以来房价飙涨了120%。从2009年起，香港政府数次出手为楼市降温，打击投机性住房需求，推出的措施包括针对房屋短期内转售额外征税以及将贷款首付上调至五成等。去年10月，香港政府还针对海外购房者推出了15%的买家印花税。但这些措施未能抑制住房价。

    曾俊华当日指出，今年1月份香港房价上涨了2%。许多本地购房者认为，只要美联储维持低利率，楼市人气将持续旺盛。曾俊华还描绘了香港房地产市场未来的严峻前景。他说，现在香港面临的风险不亚于1997年亚洲金融危机时。

    分析人士表示，上述新政对香港的住宅地产开发商构成利空，但对商业地产开发商的影响有限，因为后者更依赖租金的增长，而非总体销售额的增长。在我们看来，从既往的调控历史（以及中国内地近些年的房地产调控历史）看，政府的调控措施并不能从根本上扭转市场的原有趋势，因为承托资产价格的根本因素——如流动性，并未改变。对于香港的房地产市场来说，需要提防的是全球市场流动性，尤其是美联储以及中国央行态度的转变，导致流动性方向逆转。

    从近日发布的联储会议纪要看，美联储坚持QE3的决心正出现摇摆，与此同时，中国内地的通胀及加息预期也在抬头。这些外生的、香港政府无法控制的变量，正让香港的房地产市场承受“不亚于1997年亚洲金融危机”的风险，当引起投资者的警惕。不过，以自由市场经济著称的香港市场，也因为这些政府干预市场的措施而迅速褪色。

香港的自由市场经济正在迅速褪色

    为抑制节节上涨的房地产价格，香港特区政府2月22日宣布了包括上调印花税税率在内的新一轮房地产调控措施，并警告称，房价高企将威胁到香港经济的稳定。自23日起，香港将把楼宇买卖印花税税率提高一倍，最高达到交易额的8.5%，但首次置业的香港永久居民仍可按现时的税率缴付印花税。新税率将适用于所有住宅或非住宅物业的交易。此外，工商物业的按揭成数将下调一成，本地买家和非本地买家的按揭成数将分别下调至四成和三成。

    香港财政司司长曾俊华（John Tsang）22日在新闻发布会上表示，近期楼市又再度亢奋，希望市民在置业之前能够三思而行。

    由于利率处于低位，再加上那些寻求将资产转移至境外的中国大陆买家需求强劲，最近几年香港楼市异常红火，自2008年以来房价飙涨了120%。从2009年起，香港政府数次出手为楼市降温，打击投机性住房需求，推出的措施包括针对房屋短期内转售额外征税以及将贷款首付上调至五成等。去年10月，香港政府还针对海外购房者推出了15%的买家印花税。但这些措施未能抑制住房价。

    曾俊华当日指出，今年1月份香港房价上涨了2%。许多本地购房者认为，只要美联储维持低利率，楼市人气将持续旺盛。曾俊华还描绘了香港房地产市场未来的严峻前景。他说，现在香港面临的风险不亚于1997年亚洲金融危机时。

    分析人士表示，上述新政对香港的住宅地产开发商构成利空，但对商业地产开发商的影响有限，因为后者更依赖租金的增长，而非总体销售额的增长。在我们看来，从既往的调控历史（以及中国内地近些年的房地产调控历史）看，政府的调控措施并不能从根本上扭转市场的原有趋势，因为承托资产价格的根本因素——如流动性，并未改变。对于香港的房地产市场来说，需要提防的是全球市场流动性，尤其是美联储以及中国央行态度的转变，导致流动性方向逆转。

    从近日发布的联储会议纪要看，美联储坚持QE3的决心正出现摇摆，与此同时，中国内地的通胀及加息预期也在抬头。这些外生的、香港政府无法控制的变量，正让香港的房地产市场承受“不亚于1997年亚洲金融危机”的风险，当引起投资者的警惕。不过，以自由市场经济著称的香港市场，也因为这些政府干预市场的措施而迅速褪色。