今年宏观政策重点：防范化解各种风险

　　国务院发展研究中心宏观部部长余斌在2月24日闭幕的全国政策咨询工作会上作专题报告时表示，在潜在增长率下降后，扩张性政策并不能拉高增长速度，反而会积累新的风险。因此，2012年中国宏观经济政策重点应是：防范化解各种风险，促进平稳较快发展。

　　余斌说，在经过了三十余年的高速增长后，中国目前已进入高速增长的后期，经济基本面正在发生变化，本轮增长速度回调，一定程度上预示着潜在增长率的下降。

　　对于经济增速下降，余斌认为这符合追赶型、压缩式经济发展的一般规律，应该理性看待。2010年我国人均GDP为7864国际元，从国际比较看，日本、韩国、德国在人均GDP达到11000国际元后经济增长下降40％—60％。与日、韩、德相比，我国是一个发展极不平衡的大国。2011年，我国城镇化率为51．27％。在东部沿海地区率先达到增速下降的收入窗口的同时，广大的中、西部地区收入水平较低，正处在工业化、城镇化快速推进阶段。我国有条件在中长期保持7％—8％的经济增长。

　　从转变经济发展方式角度看，余斌说，建设消费型、服务型、创新型经济，意味着投资、工业增加值增长及占GDP比重的逐步下降。在投资、工业增长回落后，经济增长下降不可避免。

　　此外，余斌认为，经济增长适度回落，有利于抑制需求过度扩张和短缺而引起的通胀；有利于增强需求约束，促进行业兼并重组，加快结构调整步伐；有利于逐步与“十二五”规划确定的7％的经济增长预期目标相衔接。

　　余斌提醒，在潜在增长下降后，扩张性政策并不能拉高增长速度，反而会积累新的风险。这方面日本的教训值得吸取。广场协议后，日元大幅升值，外需萎缩，经济严重衰退。日本政府实施宽松货币政策以扩大国内消费和投资。导致资金过剩，股市和房地产形成泡沫。泡沫经济崩溃后，日本连续20年经济低迷。

　　在这样的现实情况下，余斌认为，2012年中国宏观经济政策重点应是：防范化解各种风险，促进平稳较快发展。一是2012年投融资平台将迎来集中还款高峰，局部地区可能面临一定偿付压力；二是我国经济具有明显的速度效益型特点，当增长放缓后，产能过剩问题凸显，部分行业可能出现较大面积亏损；三是房地产市场风险加大，如果房价较大幅度下降，银行、地方政府都面临巨大资金压力；四是不规范的民间借贷和泡沫经济结合，一旦出现资金链断裂，可能引发较大冲击和群体性事件。

　　余斌表示，2012年，受美欧债务危机冲击，世界经济形势趋于复杂，不确定因素明显增加。国内短期需求收缩与中长期潜在增长率下降叠加，经济增长面临下行压力。财政、货币政策应以防止经济大幅滑坡为重点，增强弹性和灵活性，努力化解各种风险，对极端风险发生做好应对预案。同时，应加快完善货币政策微观机制，更加重视价格工具的运用；发挥财政政策在结构调整中的优势，积极推进结构性减税。

　　展望2012年，余斌分析，考虑全球经济复苏步伐放缓，外需萎缩；国内房地产市场进入调整阶段；经济基本面发生变化；短期需求收缩与中长期潜在增长率下降叠加，经济增长面临下行压力。如果不发生全球性金融危机，国内房地产市场走势大体稳定，我国仍可以实现8．5％左右的经济增长。

今年宏观政策重点：防范化解各种风险

　　国务院发展研究中心宏观部部长余斌在2月24日闭幕的全国政策咨询工作会上作专题报告时表示，在潜在增长率下降后，扩张性政策并不能拉高增长速度，反而会积累新的风险。因此，2012年中国宏观经济政策重点应是：防范化解各种风险，促进平稳较快发展。

　　余斌说，在经过了三十余年的高速增长后，中国目前已进入高速增长的后期，经济基本面正在发生变化，本轮增长速度回调，一定程度上预示着潜在增长率的下降。

　　对于经济增速下降，余斌认为这符合追赶型、压缩式经济发展的一般规律，应该理性看待。2010年我国人均GDP为7864国际元，从国际比较看，日本、韩国、德国在人均GDP达到11000国际元后经济增长下降40％—60％。与日、韩、德相比，我国是一个发展极不平衡的大国。2011年，我国城镇化率为51．27％。在东部沿海地区率先达到增速下降的收入窗口的同时，广大的中、西部地区收入水平较低，正处在工业化、城镇化快速推进阶段。我国有条件在中长期保持7％—8％的经济增长。

　　从转变经济发展方式角度看，余斌说，建设消费型、服务型、创新型经济，意味着投资、工业增加值增长及占GDP比重的逐步下降。在投资、工业增长回落后，经济增长下降不可避免。

　　此外，余斌认为，经济增长适度回落，有利于抑制需求过度扩张和短缺而引起的通胀；有利于增强需求约束，促进行业兼并重组，加快结构调整步伐；有利于逐步与“十二五”规划确定的7％的经济增长预期目标相衔接。

　　余斌提醒，在潜在增长下降后，扩张性政策并不能拉高增长速度，反而会积累新的风险。这方面日本的教训值得吸取。广场协议后，日元大幅升值，外需萎缩，经济严重衰退。日本政府实施宽松货币政策以扩大国内消费和投资。导致资金过剩，股市和房地产形成泡沫。泡沫经济崩溃后，日本连续20年经济低迷。

　　在这样的现实情况下，余斌认为，2012年中国宏观经济政策重点应是：防范化解各种风险，促进平稳较快发展。一是2012年投融资平台将迎来集中还款高峰，局部地区可能面临一定偿付压力；二是我国经济具有明显的速度效益型特点，当增长放缓后，产能过剩问题凸显，部分行业可能出现较大面积亏损；三是房地产市场风险加大，如果房价较大幅度下降，银行、地方政府都面临巨大资金压力；四是不规范的民间借贷和泡沫经济结合，一旦出现资金链断裂，可能引发较大冲击和群体性事件。

　　余斌表示，2012年，受美欧债务危机冲击，世界经济形势趋于复杂，不确定因素明显增加。国内短期需求收缩与中长期潜在增长率下降叠加，经济增长面临下行压力。财政、货币政策应以防止经济大幅滑坡为重点，增强弹性和灵活性，努力化解各种风险，对极端风险发生做好应对预案。同时，应加快完善货币政策微观机制，更加重视价格工具的运用；发挥财政政策在结构调整中的优势，积极推进结构性减税。

　　展望2012年，余斌分析，考虑全球经济复苏步伐放缓，外需萎缩；国内房地产市场进入调整阶段；经济基本面发生变化；短期需求收缩与中长期潜在增长率下降叠加，经济增长面临下行压力。如果不发生全球性金融危机，国内房地产市场走势大体稳定，我国仍可以实现8．5％左右的经济增长。