市场普遍认为大宗商品黄金时期已经结束

2013-05-07 10:41:26 来源：风控网 浏览：518次

    大宗商品价格自1998年以来一直处在牛市，期间原材料需求不断飙升，将价格推升到非同寻常的高位。但在近期，大宗商品价格却一路下跌，价格走势发生了根本性的转变。
    市场分析认为，大宗商品价格走势转变主要基于以下几方面原因：首先，大宗商品供应加速增长，在过去十余年间，高企的价格鼓励了市场对大宗商品的投资。据测算，全球2013年在油气资源上的支出将达到近7000亿美元，较十余年前高出三倍多，而工业金属和矿产方面也正发生了相似的变化。例如，铁矿石市场、铜等大宗商品产能过剩严重。国际投行巴克莱（BARCLAYS）预计，2012年全球铜产量超过了消费量，扭转了2010和2011年供不应求的情况，并且这种局面至少在2014年底前都将持续；其次，需求增速正在放缓。
    国际能源署（IEA）预计，由于增长迟滞以及燃料利用率上升，2017年发达经济体的原油需求将低于1997年。IEA认为，一是在需求增长方面，尽管中国、前苏联和中东地区的需求增长部分弥补了发达国家的需求下降，但这一情形也因中国GDP增速放缓而发生变化。
    目前，中国政府正力图将经济增长从依赖固定资产投资向消费拉动的增长转变，这种转变将令原油需求基本面受到抑制。以往十年间中国原油需求量几乎增长一倍的势头不太可能重复出现。二是在燃油效率方面，过去十年中国每获得1000美元的实际国内生产总值（GDP）就要消耗1桶到1.5桶石油，但2012年消耗量已经降至不到1桶，也相应降低需求的增长，中国经济的不确定因素同样影响着铜等金属市场。
    国际市场的这种看法与安邦的跟踪研究相一致。在此之前，我们也曾明确指出，全球大宗商品的黄金十年已经结束。不过，这对中国来说可能是个好消息，意味着中国的经济转型将更少地受到来自于资源品价格上涨的压力，为经济转型赢得空间。

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市场普遍认为大宗商品黄金时期已经结束

2013-05-07 10:41:26 来源：风控网 浏览：526次

    大宗商品价格自1998年以来一直处在牛市，期间原材料需求不断飙升，将价格推升到非同寻常的高位。但在近期，大宗商品价格却一路下跌，价格走势发生了根本性的转变。
    市场分析认为，大宗商品价格走势转变主要基于以下几方面原因：首先，大宗商品供应加速增长，在过去十余年间，高企的价格鼓励了市场对大宗商品的投资。据测算，全球2013年在油气资源上的支出将达到近7000亿美元，较十余年前高出三倍多，而工业金属和矿产方面也正发生了相似的变化。例如，铁矿石市场、铜等大宗商品产能过剩严重。国际投行巴克莱（BARCLAYS）预计，2012年全球铜产量超过了消费量，扭转了2010和2011年供不应求的情况，并且这种局面至少在2014年底前都将持续；其次，需求增速正在放缓。
    国际能源署（IEA）预计，由于增长迟滞以及燃料利用率上升，2017年发达经济体的原油需求将低于1997年。IEA认为，一是在需求增长方面，尽管中国、前苏联和中东地区的需求增长部分弥补了发达国家的需求下降，但这一情形也因中国GDP增速放缓而发生变化。
    目前，中国政府正力图将经济增长从依赖固定资产投资向消费拉动的增长转变，这种转变将令原油需求基本面受到抑制。以往十年间中国原油需求量几乎增长一倍的势头不太可能重复出现。二是在燃油效率方面，过去十年中国每获得1000美元的实际国内生产总值（GDP）就要消耗1桶到1.5桶石油，但2012年消耗量已经降至不到1桶，也相应降低需求的增长，中国经济的不确定因素同样影响着铜等金属市场。
    国际市场的这种看法与安邦的跟踪研究相一致。在此之前，我们也曾明确指出，全球大宗商品的黄金十年已经结束。不过，这对中国来说可能是个好消息，意味着中国的经济转型将更少地受到来自于资源品价格上涨的压力，为经济转型赢得空间。

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