美联储上月议息会议：升息为主要聚焦点

美联储在当地时间5月21日公布的议息会议纪要显示，联邦公开市场委员会（FOMC）对于升息的讨论日益细致，同时强调将保持目前的宽松政策方向，进一步推动经济复苏。

在会议纪要公布后，市场反馈相对积极。道指此前已上涨了大约0.8%，在纪要公布后短时间内又上涨了0.2个百分点。标普500指数在震荡后上扬，收盘前半小时在1886.79点附近；纳指也如出一辙振荡上扬。

本次公布的是4月底召开的美联储议息会议的纪要，在当时的会议上，美联储没有对政策进行大的变动，仍继续缩减100亿美元的资产购买计划，不断朝年底前退出量化宽松的目标前进。

会议纪要显示，FOMC成员讨论了如何改进对未来利率变化的前瞻指引，并听取了一个内部的工作报告，主要内容正是关于一旦政策制定者决定升息，美联储将如何使用各种工具来控制短期的借贷成本，使后者不至于飙升。

随着量化宽松的逐渐退出，市场上短期借贷成本随之上升。一旦基准利率上调，进入相对来说的紧缩周期，短期借贷成本还有可能继续上升。

上述报告讨论了美联储可能用到的控制借贷成本的工具，包括隔夜反向回购、定期存款机制以及超额准备金率等。

目前，美联储的基准利率维持在0-0.25%的超低水平，随着量化宽松政策的结束，市场对美联储何时进入加息周期的关注度越来越高。

最近一次明确的信号来自于彼时刚刚上任的美联储新主席耶伦。她3月份第一次以主席身份召开的议息会议，在其后的新闻发布会上她表示，在结束量化宽松之后到美联储正式决定升息，其间最起码有六个月的时间。这一明确的时间表指引打破了此前美联储一贯暧昧不清的表述方式，并且比市场普遍预期的提前了半年左右。

根据21日当天的会议纪要，FOMC还花了不少时间讨论经济改善情况、失业率以及通货膨胀率。

FOMC表示，他们试图继续压低失业率，并且不认为目前需要在推动就业与保持通胀率目标这两方面做出妥协，反而经济进一步改善会使得这两方面都得到满意的结果。

此前有批评者担忧，美联储过多在意压低失业率，会使得通胀率蹿高过快，对经济带来不利影响。

不过，上周发布的4月消费者价格指数（CPI）为同比增长2%，去掉食物和能源的指数同比增长1.8%，这些数字表明通胀率已接近联储定下的目标。

值得注意的是，在美联储召开4月底的议息会议时，该数据还没有公布。因此，美联储的下次议息会议或将对通胀率问题做更多的讨论。

当天还有另一与美联储相关的重要消息。美参议院以较大的投票优势通过了由以色列央行前行长史丹利·费舍尔（StanleyFischer）担任美联储FOMC委员的提议，近期内参议院还将对其接替耶伦担任美联储副主席一职进行投票。

如果不出意外，这位曾担任前任主席伯南克论文指导老师的前麻省理工大学教授，将成为耶伦最有力的同盟。费舍尔一直公开主张应当在经济显示足够强劲势头之前，将利率保持在历史低水平。

美联储上月议息会议：升息为主要聚焦点

美联储在当地时间5月21日公布的议息会议纪要显示，联邦公开市场委员会（FOMC）对于升息的讨论日益细致，同时强调将保持目前的宽松政策方向，进一步推动经济复苏。

在会议纪要公布后，市场反馈相对积极。道指此前已上涨了大约0.8%，在纪要公布后短时间内又上涨了0.2个百分点。标普500指数在震荡后上扬，收盘前半小时在1886.79点附近；纳指也如出一辙振荡上扬。

本次公布的是4月底召开的美联储议息会议的纪要，在当时的会议上，美联储没有对政策进行大的变动，仍继续缩减100亿美元的资产购买计划，不断朝年底前退出量化宽松的目标前进。

会议纪要显示，FOMC成员讨论了如何改进对未来利率变化的前瞻指引，并听取了一个内部的工作报告，主要内容正是关于一旦政策制定者决定升息，美联储将如何使用各种工具来控制短期的借贷成本，使后者不至于飙升。

随着量化宽松的逐渐退出，市场上短期借贷成本随之上升。一旦基准利率上调，进入相对来说的紧缩周期，短期借贷成本还有可能继续上升。

上述报告讨论了美联储可能用到的控制借贷成本的工具，包括隔夜反向回购、定期存款机制以及超额准备金率等。

目前，美联储的基准利率维持在0-0.25%的超低水平，随着量化宽松政策的结束，市场对美联储何时进入加息周期的关注度越来越高。

最近一次明确的信号来自于彼时刚刚上任的美联储新主席耶伦。她3月份第一次以主席身份召开的议息会议，在其后的新闻发布会上她表示，在结束量化宽松之后到美联储正式决定升息，其间最起码有六个月的时间。这一明确的时间表指引打破了此前美联储一贯暧昧不清的表述方式，并且比市场普遍预期的提前了半年左右。

根据21日当天的会议纪要，FOMC还花了不少时间讨论经济改善情况、失业率以及通货膨胀率。

FOMC表示，他们试图继续压低失业率，并且不认为目前需要在推动就业与保持通胀率目标这两方面做出妥协，反而经济进一步改善会使得这两方面都得到满意的结果。

此前有批评者担忧，美联储过多在意压低失业率，会使得通胀率蹿高过快，对经济带来不利影响。

不过，上周发布的4月消费者价格指数（CPI）为同比增长2%，去掉食物和能源的指数同比增长1.8%，这些数字表明通胀率已接近联储定下的目标。

值得注意的是，在美联储召开4月底的议息会议时，该数据还没有公布。因此，美联储的下次议息会议或将对通胀率问题做更多的讨论。

当天还有另一与美联储相关的重要消息。美参议院以较大的投票优势通过了由以色列央行前行长史丹利·费舍尔（StanleyFischer）担任美联储FOMC委员的提议，近期内参议院还将对其接替耶伦担任美联储副主席一职进行投票。

如果不出意外，这位曾担任前任主席伯南克论文指导老师的前麻省理工大学教授，将成为耶伦最有力的同盟。费舍尔一直公开主张应当在经济显示足够强劲势头之前，将利率保持在历史低水平。