钢联资讯10月23日热点点评

【行业资讯】

◎中钢协：后期国内市场钢材价格将呈小幅波动态势

新闻回放：9月份，主要用钢行业增速回落，国内市场钢材需求不旺。粗钢产量连续两个月小幅上升，市场供大于求矛盾突出，钢材价格降幅加大。10月份钢价有小幅反弹，但受总体供需形势制约，后期钢价将呈小幅波动态势。9月末，钢铁协会CSPI钢材综合价格指数为86.35点，环比下降4.28点。9月末，CSPI长材指数为85.98点，环比下降5.26点。9月末，中国钢铁工业协会监测的八大钢材品种中，线材和钢筋价格均跌破3000元/吨，环比分别下降196元/吨和211元/吨。

钢联点评：受经济下行影响，后期市场钢材需求形势难有明显改善。而钢铁生产仍保持较高水平，市场供大于求矛盾趋于加剧，钢价难以大幅回升，将继续呈低位波动运行态势。

◎山西煤运“点装费”或取消 煤企每年降费近200亿

新闻回放：在煤炭铁路运输系统存在二十余年的“点装费”已经成为一部分人暴富的手段，也曾让多名高官“落马”。随着山西煤炭领域税费改革的深入，“点装费”或会退出历史舞台。一位知情人士透露，山西已确定取消铁路计划归口管理、取消在交易中心交易后再向铁路运力申请录入的管理模式，变为通过12306铁路客户服务中心直接申报运力需求，具体政策预计会在近期出台。

钢联点评：从统计数据来看，近几年，山西省铁路煤炭运量基本维持在每年4亿吨左右。港富集团黑色行业首席分析师张志斌算了一笔账：按照太原铁路局每年3亿至4亿吨的煤炭发运量计算，假设每吨收取50元的“点装费”，仅此一项收入就高达150亿~200亿元，而且这完全是属于“灰色收费”部分。

◎民企页岩气开发停滞 不堪重负或冷对第三轮招标

新闻回放：有分析人士称，民资目前对页岩气比较冷淡，主要是观望，因为页岩气开发不确定性大与两桶油开发页岩气的热情相比，民资的热情却在慢慢冷却。日前，国家能源局下调了2020年我国页岩气产量，从600亿立方米-1000亿立方米下调至300亿立方米，规划目标产量下调一半。

钢联点评：与此同时，距页岩气第二轮招标已经过去一年多，但拿到区块的两家民企至今还没有太多进展。第三轮页岩气招标的准备工作已在进行，但此次民企已没有当初的热情。

◎巴西原糖大打折扣 与泰国争夺中国需求

新闻回放：据伦敦10月22日消息，随着巴西甘蔗压榨的结束，坐拥庞大库存的原糖出口商正加大贴水力度，利用廉价的运费之便抢占泰国向中国的销售份额。欧洲交易消息人士表示，巴西近期现货糖报价较ICE3月原糖期货贴水近100点，而泰国贴水近50点。巴西为全球最大的生产国和出口国，中国是主要的原糖进口国，密切跟踪现货市场价差及主要出口国的运费以达成最佳交易。

钢联点评：中国对糖的需求对全球原糖价格有着重大的影响，原糖上个月跌至逾四年低位每磅13.32美分，因全球庞大供应过剩。ICE3月原糖期货周三上涨1%，至每磅16.61美分。相比第二大出口国泰国来说，中国进口商更青睐高质量的巴西糖。欧洲交易商提及，上周至少有一个11月向中国运输巴西原糖的租船合同。

【宏观资讯】

◎稳增长信号积极 半月2500亿基建项目密集获批

新闻回放：三季度经济数据发布的第二天，国家发改委正式发文批复同意八大基建项目，总投资达1500亿元。就在一周前，发改委刚刚批复900余亿元的三大铁路项目。在经济下行和年度经济目标的压力下，基建项目的密集批复透露出明显的稳增长信号。

钢联点评：从历史数据看，房地产投资、基建投资和制造业投资这三者在固定资产投资中占比基本相当。由于未来经济增长前景和行业发展趋势还存在较多不确定性，目前制造业企业的投资积极性较低，而房地产投资也是屡屡下滑。基建领域的投资不但不会造成产能过剩问题，同时有助于调整区域经济结构。基础设施领域的投资值得鼓励。

◎10月汇丰制造业PMI初值为50.4 创三个月新高

新闻回放：10月23日消息，汇丰公布中国10月制造业PMI初值为50.4，超过预期值50.2，连续第五个月高于荣枯线，创三个月新高。

钢联点评：10月中国内外部需求均有放缓迹象，但仍位于扩张区间内。投入与产出价格分别降至44.0和45.6，进一步加剧了通缩压力。但就业与库存指数均有所好转。整体来说本次指数显示经济扩张势头缓慢企稳，但持续走弱的通胀与产能利用显示有效需求依旧疲软。经济仍需进一步的逆周期调节。

◎美国9月CPI月率小幅上升0.1%

新闻回放：美国劳工部周三（10月22日）公布的数据显示，美国9月季调后CPI月率上升0.1%，高于市场预期的持平，前值为下降0.2%；未季调CPI年率上升1.7%，升幅与前月持平，且高于预期的1.6%。剔除波动较大的食品和能源价格，美国9月季调后核心CPI月率上升0.1%，预期为上升0.2%。

钢联点评：美国9月消费者物价指数（CPI）较上月略为上升，当月油价大幅下跌。最新数据表明在投资者担心全球经济增长放缓之际，美国通胀压力处于温和水平，这应当会给予美联储（Fed）足够的空间来维持低利率。

◎加拿大央行决议维持利率在1%不变

新闻回放：加拿大央行周三（10月22日）一如市场预期地维持其1.00%的隔夜利率不变，暗示其基本上不会再就利率方向给出任何前瞻指引，并在10月份决议声明中消除了有关中性货币政策立场的任何表述。加拿大央行在10月份货币政策会议上开始担心该国住房市场过热问题，但称基本的通胀压力仍然温和，通胀预期所面临的风险也大致平衡，其回落也与当先的利率政策相宜。

钢联点评：加拿大央行指出，该国与家庭（债务）失衡问题相关的金融稳定性风险愈演愈烈。而在7月份，加拿大央行则曾强调，该国家庭失衡问题正朝着颇具建设性的方向发展，但却在9月份货币政策会议上调整了这样的说法，转而称与家庭失衡问题相关的风险尚未消退。

【下游资讯】

◎一线城市房价略反弹 去库存仍是主要任务

新闻回放：在信贷政策刺激下，9月一线城市的房价虽有所企稳，但面临的库存压力仍然很大。上海易居房地产研究院22日发布的9月份4个一线城市市场表现报告显示，9月份，一线城市新建商品住宅成交均价为23536元/平方米，环比增长8.5%，同比增长9.8%。9月份成交均价比8月份增加了1846元/平方米。

钢联点评：价格反弹的一大原因是，9月份一线城市部分高端项目成交状况较好，进而带动房价的上涨。这一反弹是否就此进入新一轮上升通道，尚待进一步观察。因为从库存和库存去化周期等指标来看，一线城市的库存去化压力依然很大。

钢联资讯10月23日热点点评

【行业资讯】

◎中钢协：后期国内市场钢材价格将呈小幅波动态势

新闻回放：9月份，主要用钢行业增速回落，国内市场钢材需求不旺。粗钢产量连续两个月小幅上升，市场供大于求矛盾突出，钢材价格降幅加大。10月份钢价有小幅反弹，但受总体供需形势制约，后期钢价将呈小幅波动态势。9月末，钢铁协会CSPI钢材综合价格指数为86.35点，环比下降4.28点。9月末，CSPI长材指数为85.98点，环比下降5.26点。9月末，中国钢铁工业协会监测的八大钢材品种中，线材和钢筋价格均跌破3000元/吨，环比分别下降196元/吨和211元/吨。

钢联点评：受经济下行影响，后期市场钢材需求形势难有明显改善。而钢铁生产仍保持较高水平，市场供大于求矛盾趋于加剧，钢价难以大幅回升，将继续呈低位波动运行态势。

◎山西煤运“点装费”或取消 煤企每年降费近200亿

新闻回放：在煤炭铁路运输系统存在二十余年的“点装费”已经成为一部分人暴富的手段，也曾让多名高官“落马”。随着山西煤炭领域税费改革的深入，“点装费”或会退出历史舞台。一位知情人士透露，山西已确定取消铁路计划归口管理、取消在交易中心交易后再向铁路运力申请录入的管理模式，变为通过12306铁路客户服务中心直接申报运力需求，具体政策预计会在近期出台。

钢联点评：从统计数据来看，近几年，山西省铁路煤炭运量基本维持在每年4亿吨左右。港富集团黑色行业首席分析师张志斌算了一笔账：按照太原铁路局每年3亿至4亿吨的煤炭发运量计算，假设每吨收取50元的“点装费”，仅此一项收入就高达150亿~200亿元，而且这完全是属于“灰色收费”部分。

◎民企页岩气开发停滞 不堪重负或冷对第三轮招标

新闻回放：有分析人士称，民资目前对页岩气比较冷淡，主要是观望，因为页岩气开发不确定性大与两桶油开发页岩气的热情相比，民资的热情却在慢慢冷却。日前，国家能源局下调了2020年我国页岩气产量，从600亿立方米-1000亿立方米下调至300亿立方米，规划目标产量下调一半。

钢联点评：与此同时，距页岩气第二轮招标已经过去一年多，但拿到区块的两家民企至今还没有太多进展。第三轮页岩气招标的准备工作已在进行，但此次民企已没有当初的热情。

◎巴西原糖大打折扣 与泰国争夺中国需求

新闻回放：据伦敦10月22日消息，随着巴西甘蔗压榨的结束，坐拥庞大库存的原糖出口商正加大贴水力度，利用廉价的运费之便抢占泰国向中国的销售份额。欧洲交易消息人士表示，巴西近期现货糖报价较ICE3月原糖期货贴水近100点，而泰国贴水近50点。巴西为全球最大的生产国和出口国，中国是主要的原糖进口国，密切跟踪现货市场价差及主要出口国的运费以达成最佳交易。

钢联点评：中国对糖的需求对全球原糖价格有着重大的影响，原糖上个月跌至逾四年低位每磅13.32美分，因全球庞大供应过剩。ICE3月原糖期货周三上涨1%，至每磅16.61美分。相比第二大出口国泰国来说，中国进口商更青睐高质量的巴西糖。欧洲交易商提及，上周至少有一个11月向中国运输巴西原糖的租船合同。

【宏观资讯】

◎稳增长信号积极 半月2500亿基建项目密集获批

新闻回放：三季度经济数据发布的第二天，国家发改委正式发文批复同意八大基建项目，总投资达1500亿元。就在一周前，发改委刚刚批复900余亿元的三大铁路项目。在经济下行和年度经济目标的压力下，基建项目的密集批复透露出明显的稳增长信号。

钢联点评：从历史数据看，房地产投资、基建投资和制造业投资这三者在固定资产投资中占比基本相当。由于未来经济增长前景和行业发展趋势还存在较多不确定性，目前制造业企业的投资积极性较低，而房地产投资也是屡屡下滑。基建领域的投资不但不会造成产能过剩问题，同时有助于调整区域经济结构。基础设施领域的投资值得鼓励。

◎10月汇丰制造业PMI初值为50.4 创三个月新高

新闻回放：10月23日消息，汇丰公布中国10月制造业PMI初值为50.4，超过预期值50.2，连续第五个月高于荣枯线，创三个月新高。

钢联点评：10月中国内外部需求均有放缓迹象，但仍位于扩张区间内。投入与产出价格分别降至44.0和45.6，进一步加剧了通缩压力。但就业与库存指数均有所好转。整体来说本次指数显示经济扩张势头缓慢企稳，但持续走弱的通胀与产能利用显示有效需求依旧疲软。经济仍需进一步的逆周期调节。

◎美国9月CPI月率小幅上升0.1%

新闻回放：美国劳工部周三（10月22日）公布的数据显示，美国9月季调后CPI月率上升0.1%，高于市场预期的持平，前值为下降0.2%；未季调CPI年率上升1.7%，升幅与前月持平，且高于预期的1.6%。剔除波动较大的食品和能源价格，美国9月季调后核心CPI月率上升0.1%，预期为上升0.2%。

钢联点评：美国9月消费者物价指数（CPI）较上月略为上升，当月油价大幅下跌。最新数据表明在投资者担心全球经济增长放缓之际，美国通胀压力处于温和水平，这应当会给予美联储（Fed）足够的空间来维持低利率。

◎加拿大央行决议维持利率在1%不变

新闻回放：加拿大央行周三（10月22日）一如市场预期地维持其1.00%的隔夜利率不变，暗示其基本上不会再就利率方向给出任何前瞻指引，并在10月份决议声明中消除了有关中性货币政策立场的任何表述。加拿大央行在10月份货币政策会议上开始担心该国住房市场过热问题，但称基本的通胀压力仍然温和，通胀预期所面临的风险也大致平衡，其回落也与当先的利率政策相宜。

钢联点评：加拿大央行指出，该国与家庭（债务）失衡问题相关的金融稳定性风险愈演愈烈。而在7月份，加拿大央行则曾强调，该国家庭失衡问题正朝着颇具建设性的方向发展，但却在9月份货币政策会议上调整了这样的说法，转而称与家庭失衡问题相关的风险尚未消退。

【下游资讯】

◎一线城市房价略反弹 去库存仍是主要任务

新闻回放：在信贷政策刺激下，9月一线城市的房价虽有所企稳，但面临的库存压力仍然很大。上海易居房地产研究院22日发布的9月份4个一线城市市场表现报告显示，9月份，一线城市新建商品住宅成交均价为23536元/平方米，环比增长8.5%，同比增长9.8%。9月份成交均价比8月份增加了1846元/平方米。

钢联点评：价格反弹的一大原因是，9月份一线城市部分高端项目成交状况较好，进而带动房价的上涨。这一反弹是否就此进入新一轮上升通道，尚待进一步观察。因为从库存和库存去化周期等指标来看，一线城市的库存去化压力依然很大。