机构：新兴市场动摇不改欧美复苏 或影响中国出口

瑞银(UBS)、英国研究机构经济学人智库(EIU)在最新发布的报告中称，虽然当前新兴市场经济出现动摇，但不会拖累欧美的复苏步伐，对中国的影响则主要体现在出口方面。

苏格兰皇家银行(RBS)却认为，欧美外部需求稳定，加上中国经济持续增长，有助亚洲地区新兴市场的表现。

瑞银分析称，2008年全球金融危机以来，面对来自发达经济体的外需滑坡，新兴经济体普遍不愿坐视汇率升值，也无魄力推动结构性改革，而是被动引入欧美货币宽松，借海外资本大规模涌入推动国内信贷扩张。如今短暂繁荣之后，新兴市场国家国内债务负担堆积、资产价格高企，加杠杆的边际效果已然递减。美联储开启削减QE、美国利率趋于上行将不可避免地动摇过去几年间新兴经济体增长的根基。

瑞银全球宏观团队判断：新兴经济体的确需要调整，但尚未演变为一场全面的国际收支危机，且新兴市场对欧美发达国家拖累有限，而后者将不改复苏步伐。至于新兴市场动荡对中国的影响，瑞银认为有三个方面：加剧中国流动性环境的波动、需求下滑拖累中国出口、汇率波动影响中国出口竞争力。

“2014年到目前为止，全球金融市场动荡不安。引起这些问题的主要原因是发展中经济体存在内部隐患”，经济学人智库(EIU)的报告说，“有些新兴经济体制定的政策不合理并因此引起政治上的动荡。但是随着主要市场诸如美国持续呈现强势的经济增长，全球并没有出现普遍性的金融衰退。”

苏格兰皇家银行(RBS)的报告指出，近期的新兴市场恐慌源于全球宽松的货币环境，这样的环境曾使新兴市场受益。但当前市场对亚洲新兴市场宏观稳定性的恐慌是不合理的，因为来自美国和欧盟的外部需求趋于稳定，并且中国经济持续增长。

据该银行分析，由于经济传导效应以及部分亚洲国家仍然容易受到美联储逐渐退出量化宽松政策的影响，预计亚洲新兴市场短期内会出现更多波动。但中国作为该地区最大经济体，正通过其不断增长的消费以及从邻国吸纳的出口，对亚洲经济周期产生着越来越大的影响。相比其他新兴市场，亚洲经济体会在很多方面表现更好。