美联储何时加息？

美联储新人掌门——珍妮特·耶伦（JanetYellen）的首秀虽已谢幕，但其点到的加息节点问题则引起市场的广泛关注。

上周结束的美联储3月公开市场委员会（FOMC）上，耶伦除了继续缩减量化宽松（QE）规模之外，还把修改前瞻指引列入会议议程，并将定量指标6.5%的就业门槛取消。值得注意的是，耶伦表示将根据经济形势研判，有可能在QE退出之后的6个月左右时间采取加息措施。

这些会议内容与此前市场预期基本保持一致。圣路易斯联储主席布拉德（JamesBullard）近日表示，耶伦说的“6个月”只是重复私人部门分析师和投资者的观点。从对私人部门的调查结果来看，市场已经预计“相当长一段时间”意味着6个月。耶伦的说法与调查一致，“约6个月”的说法并不意味着美联储政策立场发生改变。

的确，此次会议中耶伦一直强调“这种变化不算是改变”。6.5%的定量指标曾只是衡量加息时间的指标，而美国就业市场逐渐回转，乃至超出预期，使得这一指标变得苍白无力。同时，缩减QE规模只是前期政策的延续，而自QE缩减之后，美国经济发展前景并没有出现明显差别。尽管各项经济数据良莠不齐，但是其依旧在稳步、缓慢复苏的道路上。

在市场看来，此次会议的焦点几乎集中在会后耶伦接受记者采访的几个字：6个月，这给了市场无限遐想。

当投资者以及学者纷纷纠结于2015年春季抑或秋季的时候，上周五达拉斯联储主席费舍尔(RichardFisher)称：“我才不会给出时间框架呢，还有很长的时间间隔。”

英国央行(BOE)首席经济学家戴尔(SpencerDale)表示，各大央行应当向市场挑明可能触发加息的众多经济条件，而不应该抛出具体的加息时间预期。

与此同时，部分美联储官员针对耶伦的首次亮相还是发出了不同的声音。明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔(NarayanaKocherlakota)则认为此次的FOMC会议不同寻常。他表示，通过加息来抵御几乎并不存在的危机风险只会得不偿失。

不管怎样，目前“加息”字眼的提出已经引发了市场的震荡。会议结束的当天，美元指数大幅上涨至80.05，涨幅达0.86%。业内人士表示，美国加息提早到来的暗示会像以往一样令股市承压。