乌克兰危机持续 对冲基金寻求战争保险

北京时间3月7日凌晨消息，媒体周四报道称，投资企业已经大规模增加了对宏观经济动荡的保护仓位，也就是所谓的“尾部风险”对冲，以防范可能发生在欧洲东部的武装冲突。

瑞士信贷集团高级经纪部门风险和投资组合咨询主管乔恩-金德勒尔（Jon Kinderlerer）在对该行对冲基金客户的投资组合进行分析之后指出，“对冲操作有增多的迹象，我们绝对发现了基金增加尾部风险对冲，以防备冲突升级的情况。”

根据瑞士信贷的数据，2月以来购买“深度下行”保护的基金比例下降是不足13%的两年最低水平，而这个数字在周一的时候飙升到了超过17%。所谓深度下行保护是一种金融对赌产品，如果在全球股市有明显的下跌时，产品的持有者可以获得收益。

不过这个程度还是要低于2012年夏季欧元区主权债务危机爆发，以及2013年初塞浦路斯金融市场动荡之时的水平。

瑞士信贷的数据还显示，该行对冲基金客户在周一时候的俄罗斯和乌克兰风险敞口不足总投资组合的0.5%。对冲基金在过去几周时间里已经大大降低了本来就不高的，在两国的风险敞口。

乔恩-金德勒尔指出，真正的风险还是来自俄罗斯在乌克兰更严重军事行动对全球经济的波动性影响。他说，“对对冲基金而言，乌克兰本身不是问题，但是如果冲突爆发，这个区域对他们将是更大的风险。届时将会有从新兴市场股市的出逃，国债和黄金的价格也会飙升。”

管理着27亿美元资产的查理曼资本主要专注于新兴市场，特别是俄罗斯和东欧国家。公司在近期告知客户，已经将在乌克兰的风险敞口最小化，但是其中依然存在隐忧。查理曼资本在客户报告中写道，“我们正在密切关注事态，俄罗斯以及东欧国家投资组合中的证券类几乎没有乌克兰风险敞口。”

报告强调，一个例外情况是俄罗斯电信集团Mobile Tele Systems，这间公司有不到10%的销售额来自乌克兰，但是查理曼资本正在转移至持有其他公司的股票。