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上周南宁现货报价基本在5470元/吨,本周各产区及全国产销数据将陆续公布,预计5月份国产糖销售情况不太理想,不过,由于减产幅度大,库存将依然处于近几年较低水平。中间商方面反映,前期手中接了不少糖,糖价连续上涨,终端工业用户需要时间来消化突然上涨的成本,现货需求疲软。但另一方面,5月份南方产区普遍降雨偏多,部分地区出现灾涝现象。前期的干旱天气,导致今年的甘蔗病虫害率提高,需要及时防治病虫害,此外,目前已经陆续进入中耕培土期,持续强降雨阻碍了农事工作的进行,对甘蔗分蘖及生长不利。综合两方面因素,郑糖将围绕5550元/吨中轴震荡。
南巴西5月上半月生产数据利好,但由于下半月天气已经转晴,生产进度有望加快,市场反应不大。雷亚尔汇率则更具主导性,雷亚尔贬值加速,雷亚尔对美元汇率跌至3.16附近,雷亚尔继续走软将给国际糖市更大压力。Wilmar正陆续将5月合约接收的糖发运至目的地,糖的处置应该不成问题,ICE1507/1510价差收窄至贴水30点。截至5月26日止当周,大基金净空持仓继续扩大,大基金多头持仓增1629手至165966手,空头持仓大幅增加40224手至224831手,大基金净持仓由净空20269手扩大至58865手。由于供应过剩压力持续,而关于厄尔尼诺的预期尽管越来越强,但目前暂未显现威力,大基金净空持仓仍有扩大的空间。不过,当前糖价已处于较低水平,继续大幅下挫的可能性不大,若出现恶劣天气或其它极端现象,上涨有可能一触即发。