6月份港口分销大豆跌幅有限,最多还有50元/吨的下跌空间,更多是底部震荡。能否上涨,需关注7月份美国天气炒作情况。
截至6月17日,国内主要港口进口分销大豆平均价格为3030元/吨,与6月初相比下跌60元/吨。主要原因是6月份市场预期大豆进口量超过850万吨,创单月进口新高,而且进口成本小幅下降。
6月进口大豆或创单月纪录
国家粮油信息中心消息,2014年10月至2015年5月末,8个月时间进口大豆合计4573万吨,比上年度同期增加30万吨,增幅0.66%。其中,5月份进口大豆613万吨,同比增加16万吨,增幅2.6%。
由于统计口径的差异,海关5月大豆进口量显著低于此前预计的710万吨,差额部分将计入后期进口。目前预计6月大豆进口量将达850万吨左右。
若船期正常,海关6月进口量将高于这一数字,或超去年12月853万吨的单月进口纪录。5月以来南美装运量高于去年,后期我国大豆进口量仍将保持较高水平,预计2014/2015年度进口量将达7400万吨。
进口巴西大豆成本主导市场
据测算,6月份进口美国大豆平均到港成本3090元/吨。比5月份下跌25元/吨,跌幅0.8%。美国5月船期,相对应美盘期货7月合约、6月份到港的进口美国大豆。同期进口巴西大豆平均成本3049元/吨,比进口美国大豆成本低56元/吨。
目前进口巴西大豆数量明显大于进口美国大豆,进口巴西大豆成本主导国内大豆市场。而6月船期进口巴西大豆,7月中下旬到港平均成本为3030元/吨,比6月下跌19元/吨。
豆价接近底部关注天气升水
鉴于6月份进口大豆创单月纪录,目前现货压榨亏损已经接近100元/吨。而以美豆期货7月合约计算进口成本,对应国内期货豆油、豆粕盘面压榨也有20元/吨左右的亏损。
根据笔者的经验,期货压榨亏损达到100元/吨以上时,下游产品离上涨已为期不远,将支撑进口分销大豆价格。
国内融资大豆已经销声匿迹,大豆进口商轻易不会亏损抛售。由于夏季高温、湿度大,给大豆保存带来一定难度,不排除部分贸易商以略低于成本的价格抛售。
由于目前进口大豆已经接近2008年12月份时的价格,继续下跌空间有限,尤其是大豆价格在底部时,非常容易天气带来升水。