中小企业风险管理趋势是零售化--李师刚

　　当然了，大企业贷款的方法是不适宜中小企业风险管理的方法，因为大企业的方法是进入交易一笔一笔地去看。那么，我们中小企业风险管理信贷的管理技术，在西方叫做关系型的管理技术，我们把一些行为的信息在西方就说着各种小企业交税的记录，你的自来水、电费、媒体的交费的单据都会进入系统。那么，基于这些行为的信息，快速地对于你的状况做出判断。

　　当然了，这个工作不是我们中国的一个机构、一个部门可以完成的，我前期跟我们人民银行的征信局那边沟通的时候，我们也表达了这个观点，我们一定要在中国有一个专门的政府部门，能够推动关于中小企业风险管理的信息和数据的集中，然后在此数据和信息的基础之上进行风险建模，然后对于中小企业风险管理的状况做出评估，这对于中小企业风险管理是一个很好的推动作用，但这需要相当长的时间。

　　那么，影响中小企业风险管理信息评估的信息系统的框架，应该是脱离当前的基于手工的表格，我们是电子表格这种方式，过度到由数据模型驱动的评级的实现平台。那么，理想的批复流程，我们在前端的企业模型，然后在这个模型之上我们进行定价、动态的评估、经济资本管理等等一系列的应用。那么，国际上的考虑了经济资本的管理，这就是考虑了风险后的收益，所以考虑了风险和收益的两个特征，这必须对于风险做出一个准备的判断，需要大量的银行内部的数据和看法，以及外部的市场信号和外部的市场的看法，形成对于借款人，就是咱们中小企业风险管理违约的可能性。

　　那么我这个综合的数据需要对哪个方面做出评估呢？就是你这个借款的信贷，还有判断你一旦违约之后发生的损失有多大。如果同一个借款人，我用不同的条件在同一个银行做出信贷，那么我们这个借款人发生了违约之后，那么你这个债项的损失是不同的。比如说我用厂房抵押贷款和单纯用信用做抵押做的贷款，那么违约之后我回收的金额不同。如果我们用法律来清算的时候，这个用信用抵押的贷款是完全不对债权的比例进行分配。显然，有资产抵押的违约之后你损失的金额肯定小。所以，如果是刚才提到的单纯是凭信用，需要你跟其他的债权人有同样的清偿权。那么，扣除了资产清算后的金额，你才按照比例和优先级分类，所以他的损失就大了。

　　所以，即使是同一个借款人，我们另一个唯独也要看，就是一旦违约之后损失是怎么样的。所以，这叫做违约损失率。

　　当然，还有一个预测模型，叫做EED，这是什么概念呢？就是我们在发放贷款之前我们评估，我们评估他申请的金额可能是1亿，那么我们不知道1年之后是不是有风险或者还是1亿。可能客户按照你贷款的时间表清偿本息，也有可能提前偿还，也有可能发生逾期。那么，这就需要我在发放贷款的时候利用历史的数据建立一个模型，去预测1年或者是2年之后的违约损失是什么样的。这样，我们可以计算预期损失，按照新的会计准则，我们是按照预期损失是拨备的。所以，根据这个的评估，我们知道怎么定价。我的定价至少要涵盖我的预期损失。比如说我的预期损失是2%，那么这按照历史的平均长期来看，我在进行借款的时候，我的经济资本一定要超过2%才可能赚钱。所以，这个风险评估是这样的，根据PD、LGD我们就可以定价和预算经济资本。那么，单个的项我们是知道的，但是放到整个的预期损失，不仅仅是取决于单个的违约损失和违约特点。

　　那么，刚才讨论了有一个叫做相关性，我们用相关性的模型看了之后，我们才能知道这个贷款是改善我们银行的组合的表现还是降低我们银行的组合的表现。那么银行贷款会给你一个同样的价格，你们在管理先进的银行来看，他会根据自己现有的组合的状况来看，你这个贷款放进来之后，是增加了我相关性的风险，就是行业集中度的风险，还是进一步分散了我的风险。如果这个贷款对于我来讲是分散了我的风险，显然我可以给你一个较低的价格，如果是加重了我的风险，我要给你一个更高的风险溢价，或者给你一个阻碍性的利率，我不希望你进来。比如说建设银行(601939，股吧)已经发放了很多的住房抵押贷款，如果再进来一个，可能会恶化它在这方面的表现，因为它在行业的集中度太高了，尤其是发生风险的情况。所以，他不想做了。

　　那么，同样一笔贷款对于工商银行来讲，可能就是分散了风险。所以，大家不要以为同样一个借款人，在不同的银行应该拿到同一个利率。按照现在的组合理论，你同样一笔贷款，针对不同金融机构现有的组合状况，你对它的风险贡献是不同的，所以有不同的价格。

　　所以，管理先进的银行是根据自己对单个信用风险的计量和组合风险双方面的计量之后，才决定给你给你贷款，给你什么样的贷款。

　　大家现在都在谈新巴塞尔资本协议，这是推行推进一个管理的方法。为什么说推进呢？因为它对于采用更高级的计量技术的银行，它会占用较少的资本，让风险更为敏感。但是，不是说我风险敏感了，所以我的风险高。因为采用了更低的风险计算的方法，监管当局需要采用更谨慎的方法。所以，你采用的方法在先进程度越低，对于金融机构占用的资本越高。你采用的方法越高级，对于银行的资本占用就越少。这就是他在设计这个体系框架的时候，已经考虑了我要鼓励银行转嫁风险。

　　所以，PD、LGD、EED是不断地在提高，高级法里面银行完全可以自己估计这3个指标。但是，你要完全满足，必须要满足巴塞尔协议的定量、定义的要求。

　　我跟大家很快地分享一下一个好的评级特征应该是怎样的，这个评级特征能够支持我们快速、高效，这是我们中小企业风险管理的命脉，这个掌握好了你可以抓住客户，这个掌握好了你可以掌握大量的资源。

　　首先，我们要专为管理信用风险设这么一套体系，这个是针对我们现在很多的金融机构，他的信用风险的管理平台，是在原先的一些清结算系统、会计系统考虑出来的，这样它没有考虑到信用风险管理的要求，所以不能满足信用风险管理的目标。另外，一定要把数据和判断结合起来。我在东南亚做了很多的项目，包括给汇丰银行、渣打银行我们验证他们的模型，我们发现了如果是把这个模型和专家的判断结合在一块，这个模型是表现很好的。但是单纯依赖数据或者是单纯依赖专家的判断，往往是不行的。如果你单纯依靠判断，这个判断的随意性很高，这带来了我们检验模型的时候，我们发现这是一个随意性的模型。这个人判断是这样的指标，那个人判断是那样的指标。因为两异性很多，所以是一个随意性的模型。那么，单纯依靠数据，这个风险很高了，像这个企业的负责人等等的方面我们都不能把握，所以一定要定性地判断风险。

　　第三个要把借款式人民的风险和贷款风险分开。这样，才能够使得你的风险管理体系真正好的实施。

　　专门的为管理信用风险而设，第一个含义我这个模型一定是我有效的。这个有效是什么概念？我们这个模型是不是能够正确地按风险的高低去评判这个借款人。举个例子来讲，我们是判断公司甲比公司乙的风险高还是低，我们现在来了两个借款人，我第一个要做的是同样的借款条件，那么我借给谁好？这个情况下，当然要借给风险低的人。那么，风险低的人，如果是我们的模型能够预测出谁高谁低，这说明这个模型至少是有效的。

　　那么，所谓的有效我们是违约的概率更低的，应该是更好的。那么，第五项的这个，本来它的违约概率是10级的，但是按照你的平分方法他成了B级的。你G级的结果你判断它放到第二级上去，那么一个风险你评判这个客户很好，那么如果你发生了一笔贷款，你的风险就很高了。另外还有一个是一定要经过校准的，什么是校准呢？就是我给出正确违约概率的水平。在风险定价以及组合管理的层面上来看，我只知道甲比乙高是不行的，我们要知道甲比乙高多少，我们需要量化。比如说公司乙的概率是1%还是1.5%，我们知道1%和1.5%怎么定价。

　　那么，所谓的没有经过校准是这样子的，就是这个排序是正确的，比如说我们检验这个模型，刚才我们谈到有效是有效的。但是，它违约概率的时候出现了偏差。比如说违约概率是一级，违约概率是0.01，但是按照这个全都高估了风险，那么你定价的时候就会出现偏差。第一个你定价是高的，而且你的资本多占用，这样是不合算的。如果你校的风险偏低，你对于这个客户的风险估计偏低，你的价格是不能涵盖风险的。第二个是你的资本是偏少的，如果一旦发生了流动性的问题，你的倒闭的可能性就很高。

　　我们看到非常好的信用质量，这对于他们的息差太高了，那么对于信用质量低的公司，会给一个低的息差。那么，这个风险很高的客户，你用的价格很低，这样你是用较高的代价，或者是损失去挽留住了这个客户。所以，客户挽留和提升理念都需要我们对于这个客户的风险做出准确的判断。

　　另外一个信用风险，是说你评级的体系一定要足够精细。越为精细，你的定价、你的目标客户框定的时候就更准确。所以，巴塞尔新资本协议，已经对于这个系统提出了要求，对于非违约的客户你必须至少有7个非违约的等级。那么，违约客户至少有1个。那么，我们看到西方的很多银行，比如说蒙特利尔银行大约有7个信用评级，违约的客户有3个，这个可以理解，即使是违约的客户有多种情况，有的是完全过去了，有的是申请困难保护，还有可能活过来。还有一些是因为结构性或者是其他个别的原因，发生了结构性或者是非实质性的违约。那么，这个性质需要足以精细才能够区分开。