日前,印度政府决定撤销柴油价格管制。惠誉评级认为,这将对印度石油销售企业带来正面影响。这些企业是石油产品的主要零售商。这一决定很可能将促使更多私营企业在中期进入柴油市场,竞争环境将更加激烈。
鉴于近期国际能源价格的下跌,撤销柴油价格管制这一决策正合时宜。柴油价格改革和天然气价格上调对惠誉整体财政预期的影响是有限的;但在面临未来石油危机时,财政平衡形势将更加强健,因为现在柴油和石油价格都由市场决定。此外,这些政策敏感的改革的推行也证明政府继续逐渐推进结构性改革,也意味着更多的结构性改革的广泛措施也已经在准备之中。
印度国内的石油销售公司——印度石油公司(IndianOil)、巴拉特石油公司(BharatPetroleum)和印度斯坦石油公司(HindustanPetroleum)将成为这一措施的主要直接受益者,这一决定对这些公司的信用评级非常有利。在此前的条例下,这些零售商必须以低于市价的价格出售柴油(占燃油销售的40%),但部分损失会获得联邦预算的补偿。此外,价格控制和补贴制度也影响到这些公司的流动资金状况,因为意识到销售上的损失以及获得政府补偿有一定的时间差,这导致了更高的债务水平。
其他的受益者可能是上游石油公司,比如印度石油天然气公司(OilandNaturalGasLtd)和印度石油公司(OilIndiaLtd)。这些公司为印度石油销售公司提供56美元/桶的优惠。考虑到原油(82.70,0.21,0.25%)价格跌至约85美元/桶,惠誉认为这一折扣将有所减少。
惠誉预计,撤销价格管制将加剧印度优势零售商之间的竞争,并将在中期和远期损害他们的利润率。并且这一行业将再次吸引私营企业的目光。受国内销售限制的影响,大部分私营精炼商将产品出口至国外。印度信实工业(RelianceIndustries)和埃萨石油公司(EssarOil)等私营企业可能将重启柴油零售,并将最终成为市场的主要玩家。但效果并不会很快显现,因为他们必须加快步伐重启和建立零售体系。