中石化试水混合所有制

2月27日，中国石油(601857)化工股份有限公司(以下简称“中石化”)股价大涨6.71%，盘中一度涨停，股价再创近期新高，成交额达19亿元，为近3年新高。这是继2月20日一字涨停后，中石化再掀热潮。而中石化这轮的大幅上涨，无疑与其率先启动混合所有制改革有关。资本市场用行动对中石化的议案做出了投票，那么，作为参与方的民企来说，会给中石化投上一票吗？

2月19日，中石化发布公告称，公司全体董事审议并一致通过了《启动中国石化(600028)销售业务重组、引入社会和民营资本实现混合所有制经营的议案》(以下简称《议案》)。据此《议案》，中石化董事会同意对中石化油品销售业务板块现有资产、负债进行审计、评估的基础上进行重组，同时引入社会和民营资本参股，实现混合所有制经营。

对此，股市迅速做出了回应。2月20日开盘即封至涨停，而这距离中石化的上次涨停为时将近5年之久。

中石化成为“第一个吃螃蟹”的人，率先在石化行业启动混合所有制改革，打破3桶油长期以来垄断油品销售的局面。在厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强看来，这个方向是对的，让民企更多地参与进来，有一席之地。但是他在接受《中国产经新闻》记者采访时表示，关键是如何保障收益，这可能是民企比较关心的。

在“石油勘探-开采-销售”的行业链中，业界认为销售可以算是受约束少但利润回报率高的一环。据统计，截至2012年底，中石化拥有自营加油站30823座，包括汽柴油批发、零售和配送，以及煤油和燃料油(4200,100.00,2.44%)销售的营销及分销事业部营业收入为14719亿元，营业利润420亿元。

值得注意的是，在即将开放的油品销售业务板块，中石化表示，社会和民营资本持股比例将根据市场情况厘定，但持股比例不能超过30%。如果按照30%的比例计算，意味着中石化将拿出4415亿元营业收入和126亿利润与社会和民营资本分享。

“但是，目前不是太感兴趣。因为现在市场上不缺资源，资源总是供大于求。不像前几年资源总是短缺，要是跟国企合作资源可能更稳定一些。”一位不愿意透露姓名的民企加油站负责人告诉《中国产经新闻》记者，“而且自己经营，资源可以更灵活，利润空间也挺可观。所以也不会特别有意向和中石化合作。毕竟合作的话，中石化是控股70%，参股进来还是中石化说了算，话语权不是很大。”

此外，也有一些民企表示了这是否是对民营资本“招安”的担扰。过去一般采取的是收购民营加油站的办法，现在是不是就只是换了一种方式而已。

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“民企参与控股只占到30%，也就是投资。民企是不是具有参与经营的权利，是不是有一定的话语权等这些具体的细节目前都没有出来。所以近期民企基本上都处于观望的态势。”金银岛分析师王延婷在接受《中国产经新闻》记者采访时表示，怎样“取信于民(民企)”是中石化面临的一个比较关键的问题。就是看它后期具体细则出来的时候，民企是不是有利润可图，有一定权力，或是有发展方向。

经过观察可以发现，相对于中石化即将放开的销售板块来说，采油及炼油板块才是其核心业务，而这目前还不能开放。按2012年年报数据，中石化2012年营销和分销的毛利率为6%，仅次于勘探和开采(39.7%)。

林伯强认为，这种混合所有制改革让民营参与肯定有它的好处，反过来也有它的弊端。既有是否吞并民营资本的担扰，也有国有资产是否会流失的顾虑。“因此，关键是建立透明的监管机制。”但是，林伯强强调，其实目前这种方式并不是最好的方式。民企和社会愿意看到的方式应该是开放成品油的油源，让民企和国有竞争。这才是真地让民企参与其中。