[早评]宏源期货：郑棉多单仍可逢低入场

要点

1.现货:据新疆兵团棉麻公司负责人表示，截至4月中旬，兵团2014/15年度产棉176万吨，销售84万吨（不包含兵团棉麻公司临时收购的38万吨机采棉），如果兵团收购50万吨机采棉计划继续执行，兵团目前可流通的皮棉就剩下42万吨。

2.棉纱市场：近期，国内纯棉纱市场价格波动温和，成交清淡，购销主体下单的态度依旧谨慎，价格与上周相比维持平稳，订单略有增多，但企业仍然是产多销少。国内市场棉纺织下游企业仍按需采购，随用随买。国内棉花价格继续偏弱运行，整体棉花供应质量难以达到纺企要求，优质棉价比较抗跌，中低等皮棉价格继续明显下降。

3.植棉意向：4月15日，在国家统计局发布的《一季度国民经济开局平稳》一文中指出，根据全国11万多农户种植意向调查，2015年全国稻谷意向种植面积增长0.2%，小麦增长0.7%，玉米增长1.9%，棉花减少11.2%。目前，主产区苗情正常。

4.ICE期棉：5月6日，美元指数大跌，但ICE期货无力上涨，上周美棉出口可能出现大量毁约、美国产棉区天气转好和播种加快分别给7月合约和12月合约施加压力，7月合约低开低走收低近1美分。

?小结：

棉花现货是结构化的行情，总体供需平衡，但高等级棉在年度后期会较短缺。根据此前官方表述的关于抛出的政策，笔者预计在棉价出现连续上涨之前不会抛储，CF1509合约很有可能上演翘尾行情，轻仓多单可以长线持有,等近日回落后仍可以入场。