乌克兰局势动荡助美麦继续反弹

截至3月5日的一周，CBOT软红冬小麦主力5月合约累计上涨37.5美分/蒲式耳，涨幅达6.2%。2月份以来，美国小麦价格涨幅已经超过15%。乌克兰局势动荡，美国冬小麦产区气候恶劣以及加拿大小麦装运迟缓，支持美国小麦价格上涨。

尽管乌克兰政府机构称当前谷物出口及作物播种并未受局势动荡的影响，但市场仍对后期黑海地区谷物的出口前景感到担忧。国际粮商ADM公司和邦基公司本周均表示，其设在乌克兰的分公司运转正常；法国咨询机构AgritelSA公司称，目前乌克兰港口装运正常，大约有400万吨玉米(2361,8.00,0.34%)和250万吨小麦尚未装运。由于乌克兰和俄罗斯的关系日趋紧张，市场担忧该地区局势可能进一步恶化。美国农业部2月份预计，2013/14年度乌克兰和俄罗斯总计出口2650万吨小麦，占到全球总出口份额16.63%。

气象机构预测，美国中部平原冬小麦产区未来一周降雨稀少，德克萨斯州和俄克拉荷马州天气将依然干燥，小麦作物状况可能恶化。随着厄尔尼诺现象发生的概率不断增加，分析机构对新季澳大利亚小麦的产量同样不乐观。分析机构ABARES预计，2014年澳大利冬小麦种植面积将比上年增长1%，但小麦平均单产则将比上年下降9%。

以当前价格计算，5月船期的二号美国软红冬小麦到我国港口完税价为2470元/吨，二号美国硬红冬小麦到港完税价为2650元/吨，较同等品质国产小麦的价格贴水缩小至270元/吨左右。由于价格显著上涨及受到配额发放的限制，近期我国没有新增美国小麦采购。预计后期全球小麦价格走势将取决于乌克兰局势的发展，走势存在较大的不确定性。