小麦购销“情绪化”价格维稳

制粉企业对市场收购和粮库贸易粮的依赖性逐步增强，说明其市场化程度提高。在小麦供求整体平衡略有盈余的大环境下，这一因素影响力度有限。相比之下，购销心态变化更值得关注。

目前，大部分制粉企业恢复小麦收购，购销活动有所恢复，但市场对后市判断存在分歧，或使小麦购销情况出现分化。预计短期内小麦市场供求格局不会发生明显改变，价格走势将取决于购销双方的心态变化。

小麦麸皮稳定面粉略弱

小麦方面，河北邢台地区2013年产三等普通白小麦制粉企业收购价2640~2660元/吨，收购量正常；河南漯河地区2540~2560元/吨，送货车辆较少；山东德州地区2640~2660元/吨，收购量较大。江苏兴化地区普通红小麦收购价2620元/吨，优质麦9023收购价2640元/吨。

面粉方面，江苏南通地区面条粉(60粉)出厂价3000~3020元/吨，河南南阳地区特一粉出厂价3060~3100元/吨，安徽淮北地区60粉销售价为3000~3060元/吨，河北衡水地区特一粉销售价3080~3120元/吨，石家庄地区60粉出厂价3200元/吨。销售情况正常，价格稳中趋弱。

麸皮方面，河北邢台地区麸皮出厂价为1880~1900元/吨，次粉出厂价2000元/吨；山东济宁地区麸皮出厂价1960元/吨；北京地区外资工厂麸皮预售价1970元/吨，提货周期一周左右；河南周口地区麸皮出厂价2000~2040元/吨；江苏南通地区麸皮出厂价2060元/吨，广东广州地区麸皮出厂价2200元/吨。小麦玉米比价：山东济南地区1.13:1，安徽宿州地区1.13:1，河南郑州地区1.18:1，广东广州地区1.17:1，均与上周持平。各地小麦玉米价差维持在300~400元/吨。

供需心态影响麦价维稳

虽然政策性小麦成交率较高，但实际成交数量增加有限，与去年同期130万吨/周左右的实际成交量相比，当前每周成交数量仅有75万吨，减幅超过40%。这说明，制粉企业更多的依靠市场收购和粮库贸易粮进行生产，市场化程度提高。在小麦整体供求呈平衡略显宽松的大环境下，预计这一因素影响有限。

供需双方心态成为影响小麦价格走势的主要因素。根据对制粉企业的调查，目前制粉企业库存水平大多在安全库存之上，能够维持1个月左右的正常生产。在不看好后期面粉销售的情况下，制粉企业小麦收购量有限，多采取随用随收的策略，部分企业甚至考虑逐渐降低库存水平。对贸易商和粮库来说，去年四季度以来小麦价格保持稳定，囤粮收益被不断增加的仓储成本蚕食，因此在价格不理想的情况下，贸易商出现惜售现象，粮库同样不愿下调小麦出库价。

受上述因素影响，过去一周小麦价格较高地区市场购销活跃，而价格较低地区企业收购量则有限。根据往年数据，3、4月份的面粉产量较1、2月份增加10%~15%，因此，后期制粉企业仍有可能加大小麦采购力度，对小麦价格有一定提振作用，但上涨空间较为有限。

小麦将进入生长关键期

2月份以来，冬小麦主产区连续出现两轮大范围降水，有效缓解了前期旱情的不利影响。当前各地小麦苗情良好，土壤墒情得到显著提升，为返青后生长奠定了有利的基础。

目前，冬小麦进入产量形成的关键期，需水量将逐渐增加。气象监测数据显示，2014年发生厄尔尼诺现象的可能性正在增加，这一天气现象可能导致我国北方地区降水量减少。因此，气象部门建议各地要做好预防春旱的准备。如果后期出现不利于冬小麦生长的气象条件，将助长小麦市场的看涨情绪。反之，如果后期气候条件良好，小麦价格则将在丰产预期的影响下呈现平稳走势。