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巨财商学院周耀龙:人民币贬值的影响与应对措施

2017-06-01 22:52:56 来源:中华网 浏览:221

原标题:巨财商学院周耀龙:人民币贬值的风险与应对

    最近两年我们发现一个非常重要的现象,就是人民币汇率出现贬值的趋势。在过去的两年时间里,人民币和美元的汇兑是6.1的汇率到目前的6.8左右,两年贬值了12%左右。
    人民币兑美元过去很多年一直都是升值,也就从2014年发生了转变。为什么会发生这样的转变?为什么人民币会出现一轮贬值?巨财商学院院长周耀龙说,人民币贬值有以下几点主要原因:

    第一个原因:我国外汇持续流出的压力
    我们看看最近两年的数据,2014年的8月份,当时我们的外汇储备是接近4万亿美元,到了2016年8月份,外汇储备降到3.18万亿美元,两年的时间,我们减少了7800亿元美元的外汇储备,也就是相当于5万亿多的人民币流出去了。
    而过去我国外汇是持续流入的,从2012年的8月份到2014年的8月份,我们的外汇是净流入7200亿的美元,就相当于差不多有5万亿左右的人民币。那么从2014年开始,外汇开始净流出,到2016年这两年,持续的净流出了相当于5万亿人民币的外汇,这一进一出,差别就很大。所以外汇流出的压力是非常的大,导致我们人民币内在有贬值的趋势和压力。
    第二个原因:美国的宽松的货币政策的结束
    我们知道2008年金融危机爆发的时候,美国推出了量化宽松的货币政策,简称为QE,总共推出了3轮量化宽松政策,这3轮花了6年的时间,美国向全世界发行了3.5万亿美元左右的钞票,也就是货币大量注水,这挽救了美国的经济。
    时间开始于2014年10月份,美国宣布要逐步退出这个量化宽松的政策,所以在2014年10月份的时候QE开始退出。也就是从2014年10月份前后的这个时间,人民币从过去一直升值的趋势开始转向贬值。
由于美国的量化宽松货币政策的退出,包括未来有可能会继续加息,所以美元的未来会继续保持强势。
    第三个原因是中国经济和美国经济的发展状况
    当前美国的经济,已经开始从平稳的发展,向好的方向发展,总体来说是平稳向好。
    但是中国经济目前还是在继续的调整过程当中,我们看到中国的GDP的增速是在持续的下滑,这两年GDP已经开始破七了,经济还是在一个持续下滑和调整的过程当中。
    我们有三驾马车:出口、投资和消费。投资这两年是在大幅的下降,出口也是持续的负增长,所以导致我们整个经济还是有很大的压力。
    美国经济开始平稳向好,而中国的经济还在持续的调整中,这就导致人民币和美元的比价要开始的下降。正是因为这些原因,所以人民币贬值这些条件目前来说还没有完全改变。

    周耀龙继续告诉大家人民币汇率贬值下,对企业来说都有哪些的主要风险?
    首先来说,它会导致进口产品价格的上涨
    产品进口的时候大都是以美元计价,当运到国内之后,由于受汇率的影响,人民币贬值了,所以以人民币计价就上涨了。这里关键是我们要分析,哪些产品受到影响比较大。
第一个就是大豆价格的影响
    我们国家差不多90%左右的大豆,都是靠进口的,我国自己产的大豆很少,绝大部分都是靠进口。大豆价格的上涨,最直接的影响,就是猪肉价格的上涨。因为猪的饲料,是靠大豆的豆粕,所以大豆价格上涨的话,会导致猪肉价格的上涨。猪肉价格上涨,就会带动相关的一些肉类产品价格上涨,以及一些农产品价格上涨,这样就会导致整个居民消费价格指数(CPI)的上涨。
    第二个就是对铁矿石价格的影响
    我国差不多55%的铁矿石都是靠进口,主要从澳大利亚和巴西等一些国家进口。由于铁矿石的大量进口,受汇率的影响,铁矿石的价格在国内以人民币计价就会上涨,就会导致钢铁价格的上涨,而钢铁价格上涨,对我们很多产业都会产生影响,比如说建筑行业,比如说机械制造行业等等,很多产业都会受到影响。
    第三个就是对原油价格的影响
    我们国家的原油差不多60%都是靠进口,所以油类价格上涨,也对很多的一些工业产品,包括一些民用,都会产生影响,这些又会导致生产者价格指数(PPI)的上涨。
    除了这三类产品外,还有其他的大量进口的产品,都会出现价格的影响。
    这些最终会对我们企业产生什么影响呢?就是企业的成本的上升!
    企业原材料成本上升,企业生产成本的上升。而我们生产出来的产品价格的上涨的速度是不可能那么快的,我们的产品价格在一段时间内相对的都是稳定的。
    但是我们的原材料很多都具有金融属性,也就是都有对应金融产品来指导定价,金融产品的价格变动节奏是非常快的,但是我们的产品价格相对来说比较稳定。这时我们产品的利润空间越来越小,甚至会出现亏损这种情况,这会导致我们企业利润的大量的受损。
    其次,人民币贬值可导致市场的资金面收紧
    人民币汇率贬值会对整个市场的资金面产生影响,市场的流动性会收紧。因为人民币汇率贬值之后,会导致国内的外汇储备会加速的流出去,我们人民币流动资金就会减少,这就导致所有资金需求性的行业和资金需求性的市场的价格的受到冲击。
    资金需求性行业比如房地产企业,这对房地产企业本身的资金的流动性会产生一些影响,房地产企业会觉得生存的压力更大一些。
    资金需求性市场,比如股票市场,影响也是明显的。因为它会影响到股票的资金面的情况,所以这些都会产生一些风险因素在里面。

    企业如何去规避这些风险,巨财商学院院长周耀龙先生最后提供给大家几个建议:
    第一点就是要把握好采购的节奏
    原材料价格,上涨的过程中也是波动的,总是涨一涨再跌一跌,再涨一涨再跌一跌,特别你看去年年底到现在的,钢铁价格的走势就看的很明显。所以我们采购的原料跟这些大宗商品价格挂钩的,在采购的时候要把握下节奏,比如在价格比较低的时候多买一点,而在价格较高的时候你少买点,等价格跌下来的时候再多买点,这样把握采购节奏,就可以有效的降低企业的成本。
    第二点就是运用一些远期合约
    比如说未来一段时间企业都有很多的采购需求,那么就可以和供应商签一个长期的供货合同,并且把价格锁定住,也就是按照现在的价格,我们谈未来一段时间,比如说半年或一年,就按照这个价格为我企业供货,这样的话原材料价格上涨的风险就锁定了。企业产品生产出来,即使价格不上涨,利润也是有保证的,这样就规避了价格波动的风险。
    第三点就是采用期货的套期保值模式
    期货是可以做套期保值的工具,它是一个风险管理的工具,如果运用得好的话,能很好的规避价格波动的风险。当然如果你不会运用,可能会加大你的风险。所以采用期货套保的话,企业需要有这方面人才的配备。
    第四点就是要谨慎的投资一些资金需求性的一些产品
    比如说,房地产、股票市场等,你如果要大量的投资的话,是有一定风险的,你只能谨慎性的投资,他们会受到资金面的影响。

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巨财商学院周耀龙:人民币贬值的影响与应对措施

2017-06-01 22:52:56 来源:中华网 浏览:286

原标题:巨财商学院周耀龙:人民币贬值的风险与应对

    最近两年我们发现一个非常重要的现象,就是人民币汇率出现贬值的趋势。在过去的两年时间里,人民币和美元的汇兑是6.1的汇率到目前的6.8左右,两年贬值了12%左右。
    人民币兑美元过去很多年一直都是升值,也就从2014年发生了转变。为什么会发生这样的转变?为什么人民币会出现一轮贬值?巨财商学院院长周耀龙说,人民币贬值有以下几点主要原因:

    第一个原因:我国外汇持续流出的压力
    我们看看最近两年的数据,2014年的8月份,当时我们的外汇储备是接近4万亿美元,到了2016年8月份,外汇储备降到3.18万亿美元,两年的时间,我们减少了7800亿元美元的外汇储备,也就是相当于5万亿多的人民币流出去了。
    而过去我国外汇是持续流入的,从2012年的8月份到2014年的8月份,我们的外汇是净流入7200亿的美元,就相当于差不多有5万亿左右的人民币。那么从2014年开始,外汇开始净流出,到2016年这两年,持续的净流出了相当于5万亿人民币的外汇,这一进一出,差别就很大。所以外汇流出的压力是非常的大,导致我们人民币内在有贬值的趋势和压力。
    第二个原因:美国的宽松的货币政策的结束
    我们知道2008年金融危机爆发的时候,美国推出了量化宽松的货币政策,简称为QE,总共推出了3轮量化宽松政策,这3轮花了6年的时间,美国向全世界发行了3.5万亿美元左右的钞票,也就是货币大量注水,这挽救了美国的经济。
    时间开始于2014年10月份,美国宣布要逐步退出这个量化宽松的政策,所以在2014年10月份的时候QE开始退出。也就是从2014年10月份前后的这个时间,人民币从过去一直升值的趋势开始转向贬值。
由于美国的量化宽松货币政策的退出,包括未来有可能会继续加息,所以美元的未来会继续保持强势。
    第三个原因是中国经济和美国经济的发展状况
    当前美国的经济,已经开始从平稳的发展,向好的方向发展,总体来说是平稳向好。
    但是中国经济目前还是在继续的调整过程当中,我们看到中国的GDP的增速是在持续的下滑,这两年GDP已经开始破七了,经济还是在一个持续下滑和调整的过程当中。
    我们有三驾马车:出口、投资和消费。投资这两年是在大幅的下降,出口也是持续的负增长,所以导致我们整个经济还是有很大的压力。
    美国经济开始平稳向好,而中国的经济还在持续的调整中,这就导致人民币和美元的比价要开始的下降。正是因为这些原因,所以人民币贬值这些条件目前来说还没有完全改变。

    周耀龙继续告诉大家人民币汇率贬值下,对企业来说都有哪些的主要风险?
    首先来说,它会导致进口产品价格的上涨
    产品进口的时候大都是以美元计价,当运到国内之后,由于受汇率的影响,人民币贬值了,所以以人民币计价就上涨了。这里关键是我们要分析,哪些产品受到影响比较大。
第一个就是大豆价格的影响
    我们国家差不多90%左右的大豆,都是靠进口的,我国自己产的大豆很少,绝大部分都是靠进口。大豆价格的上涨,最直接的影响,就是猪肉价格的上涨。因为猪的饲料,是靠大豆的豆粕,所以大豆价格上涨的话,会导致猪肉价格的上涨。猪肉价格上涨,就会带动相关的一些肉类产品价格上涨,以及一些农产品价格上涨,这样就会导致整个居民消费价格指数(CPI)的上涨。
    第二个就是对铁矿石价格的影响
    我国差不多55%的铁矿石都是靠进口,主要从澳大利亚和巴西等一些国家进口。由于铁矿石的大量进口,受汇率的影响,铁矿石的价格在国内以人民币计价就会上涨,就会导致钢铁价格的上涨,而钢铁价格上涨,对我们很多产业都会产生影响,比如说建筑行业,比如说机械制造行业等等,很多产业都会受到影响。
    第三个就是对原油价格的影响
    我们国家的原油差不多60%都是靠进口,所以油类价格上涨,也对很多的一些工业产品,包括一些民用,都会产生影响,这些又会导致生产者价格指数(PPI)的上涨。
    除了这三类产品外,还有其他的大量进口的产品,都会出现价格的影响。
    这些最终会对我们企业产生什么影响呢?就是企业的成本的上升!
    企业原材料成本上升,企业生产成本的上升。而我们生产出来的产品价格的上涨的速度是不可能那么快的,我们的产品价格在一段时间内相对的都是稳定的。
    但是我们的原材料很多都具有金融属性,也就是都有对应金融产品来指导定价,金融产品的价格变动节奏是非常快的,但是我们的产品价格相对来说比较稳定。这时我们产品的利润空间越来越小,甚至会出现亏损这种情况,这会导致我们企业利润的大量的受损。
    其次,人民币贬值可导致市场的资金面收紧
    人民币汇率贬值会对整个市场的资金面产生影响,市场的流动性会收紧。因为人民币汇率贬值之后,会导致国内的外汇储备会加速的流出去,我们人民币流动资金就会减少,这就导致所有资金需求性的行业和资金需求性的市场的价格的受到冲击。
    资金需求性行业比如房地产企业,这对房地产企业本身的资金的流动性会产生一些影响,房地产企业会觉得生存的压力更大一些。
    资金需求性市场,比如股票市场,影响也是明显的。因为它会影响到股票的资金面的情况,所以这些都会产生一些风险因素在里面。

    企业如何去规避这些风险,巨财商学院院长周耀龙先生最后提供给大家几个建议:
    第一点就是要把握好采购的节奏
    原材料价格,上涨的过程中也是波动的,总是涨一涨再跌一跌,再涨一涨再跌一跌,特别你看去年年底到现在的,钢铁价格的走势就看的很明显。所以我们采购的原料跟这些大宗商品价格挂钩的,在采购的时候要把握下节奏,比如在价格比较低的时候多买一点,而在价格较高的时候你少买点,等价格跌下来的时候再多买点,这样把握采购节奏,就可以有效的降低企业的成本。
    第二点就是运用一些远期合约
    比如说未来一段时间企业都有很多的采购需求,那么就可以和供应商签一个长期的供货合同,并且把价格锁定住,也就是按照现在的价格,我们谈未来一段时间,比如说半年或一年,就按照这个价格为我企业供货,这样的话原材料价格上涨的风险就锁定了。企业产品生产出来,即使价格不上涨,利润也是有保证的,这样就规避了价格波动的风险。
    第三点就是采用期货的套期保值模式
    期货是可以做套期保值的工具,它是一个风险管理的工具,如果运用得好的话,能很好的规避价格波动的风险。当然如果你不会运用,可能会加大你的风险。所以采用期货套保的话,企业需要有这方面人才的配备。
    第四点就是要谨慎的投资一些资金需求性的一些产品
    比如说,房地产、股票市场等,你如果要大量的投资的话,是有一定风险的,你只能谨慎性的投资,他们会受到资金面的影响。

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