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欧洲负利率时代 1万定存1年没利息还要付10元

2014-06-08 07:33:28 来源:风控网 浏览:108

[摘要]现在-0.1%的边际存款利率,意味着商业银行将钱存在央行需支付0.1%的费率,相当于每存1万元钱还要倒贴10元费用。

可缓解通缩压力,抑制欧元升值,刺激欧元区经济

欧元贬值不利于中国出口,外贸企业的欧元资产存在贬值风险

把钱存在银行拿利息,对中国的老百姓来说似乎是天经地义的事,甚至许多人现在对“宝宝”类理财产品收益率跌破5%颇有微词。不过,在欧洲,你如果把钱存在银行,没有利息拿是完全可能的;更“过份”的是,今后钱存在银行不但没利息,还要付费了—当然现在只是针对商业银行存放在欧洲央行里的钱。

本周四,欧洲央行行长德拉吉宣布,欧洲央行将边际存款利率降至-0.1%,基准再融资利率下调至0.15%,边际贷款利率大幅下调35个基点至0.4%。这意味着,欧洲央行成为首个实施负利率的世界主要央行。

1年定存1万

没利息还要付10元

根据欧洲央行的决定,新的利率政策从6月11日起执行。边际存款利率是央行与商业银行间的隔夜拆借率,而不是商业银行与个人之间的存款利率。欧元区普通民众的银行存款依然是正利率,只是可能会比以前低一些。

欧元区普通民众的银行存款利率有多低,看看国内的欧元存款利率就知道了。据中国银行浙江省分行一位工作人员介绍,目前国内欧元的存款基准利率为半年期0.15%,一年期0.2%。也就是说,欧元一年期的存款利率低于人民币的活期存款利率,不到人民币一年期存款利率的十六分之一。而随着欧元区进入负利率时代,欧元存款利率可能进一步降低,甚至接近零利率。

欧洲的商业银行放在欧洲央行的钱有两部分,一部分是监管所要求的法定存款准备金,另一部分则是因为银行有钱没地方花,或者不愿意花,放在央行又安全又省心。但钱都躺在央行不进入实体经济,就无法刺激经济。所以从2012年7月开始,欧洲央行把边际存款利率降到了零。

而现在-0.1%的边际存款利率,意味着商业银行将钱存在央行需支付0.1%的费率,相当于每存1万元钱还要倒贴10元费用,而不是此前的零利率,更不是其他国家更为常见的正利率。比方说,国内的商业银行将钱存在中国央行(存款准备金率),央行还是会支付一些利息给商业银行的。

欧洲央行推出负利率,无疑是希望商业银行放贷,以支持经济增长:既然不给利息你都不想放贷,那我就收费,看你们放不放贷。而这一消息传出后,大家似乎对全球经济的信心也得到提高,欧美股市纷纷上涨,美道琼斯指数与标普500指数还创下了历史新高。

还有更多猛药

欧版QE有望推出

除了负利率,欧元央行还有更猛的药要下。比如,新推TLTRO(定向长期再融资操作),注入约4000亿欧元流动性,将在2018年9月到期,以鼓励银行向家庭和非金融企业放贷(不包括房贷)。此前,欧洲央行已推出过三轮LTRO(长期再融资操作),上一轮LTRO提供的资金主要被银行用来购买了国债。

德拉吉还宣布将暂停证券市场项目(SMP)的冲销,将为其银行系统增加1650亿欧元的流动性。欧版量化宽松政策(QE)也将加紧准备。分析认为,QE或在今年年底前推出,时机取决于欧洲央行官员对欧洲今后的通货膨胀和经济增长的预期。

欧洲央行的这一系列举措,其背景是欧元区目前面临着通货紧缩的压力。不久前,诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼向德拉吉递交了一份书面报告,谏言为了防止欧元区陷入日本式通缩,欧洲央行必须提高1990年代以来所坚持的通货膨胀目标。欧洲央行希望通胀率能维持在接近但低于2%的水平,但自去年10月以来,区域内的通胀率一直低于1%,上个月甚至下滑到0.5%。

根据欧盟统计局本周发布的数据,欧元区一季度GDP环比仅增长0.2%,低于修订后的前一季度0.3%的增幅。欧元区4月份失业率虽然下降到了11.7%,但仍不够理想。

根据欧洲央行周四做出的最新预测,欧元区2014年GDP增长率将为1.0%,低于3月时所预测的1.2%;2014年通胀率预计为0.7%,同样低于3月时预测的1.0%。

负利率效果难测

欧元将贬值

不过,负利率对欧元区经济的效果如何,目前还很难说。

据了解,目前欧元区央行针对家庭的一年期平均贷款利率为5.7%,针对小企业的贷款利率是4.5%。《华尔街日报》认为,如果欧洲的银行在零利率的时候都不愿意借款,利率变为-0.1%,情况也不大可能有什么好转。

一些业内人士认为,欧元区一系列宽松政策的实施,可能对新兴市场带来正反两方面的反应:一方面可使资金出逃趋势得以缓解,另一方面,如果资金从欧元区流出进入新兴市场,更多流动性的释放会增加通胀压力。

浙江财经学院教授研究国际金融学的教授徐敏表示,欧元区要推出宽松货币政策的风声已有一段时间,现在无非是这只“靴子”落地。不过,从中长期看,随着欧元区降息这些政策的持续和欧版量化宽松政策的准备推出,欧元供应量明显增加,欧元走软是个趋势,只是现在还不知道欧版QE的规模会多大。实际上,过去一年,欧元对美元汇率已升值4%,只是今年3月份以来,随着美国QE政策的逐步退出,这一趋势才逐步得到改变。

欧元贬值将刺激欧元区的出口。徐敏认为,这对中国的外贸出口会带来一定的不利影响,对持有欧元的外贸企业来说,欧元资产存在贬值的风险。中国银行浙江省分行一位业内人士也认为,由于汇率波动的风险加大,欧元贬值,他建议外贸企业应采取适当的避险措施,因为现在许多外贸企业本身利润就比较微薄。(记者 王燕平)

(钱江晚报 王燕平)

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欧洲负利率时代 1万定存1年没利息还要付10元

2014-06-08 07:33:28 来源:风控网 浏览:115

[摘要]现在-0.1%的边际存款利率,意味着商业银行将钱存在央行需支付0.1%的费率,相当于每存1万元钱还要倒贴10元费用。

可缓解通缩压力,抑制欧元升值,刺激欧元区经济

欧元贬值不利于中国出口,外贸企业的欧元资产存在贬值风险

把钱存在银行拿利息,对中国的老百姓来说似乎是天经地义的事,甚至许多人现在对“宝宝”类理财产品收益率跌破5%颇有微词。不过,在欧洲,你如果把钱存在银行,没有利息拿是完全可能的;更“过份”的是,今后钱存在银行不但没利息,还要付费了—当然现在只是针对商业银行存放在欧洲央行里的钱。

本周四,欧洲央行行长德拉吉宣布,欧洲央行将边际存款利率降至-0.1%,基准再融资利率下调至0.15%,边际贷款利率大幅下调35个基点至0.4%。这意味着,欧洲央行成为首个实施负利率的世界主要央行。

1年定存1万

没利息还要付10元

根据欧洲央行的决定,新的利率政策从6月11日起执行。边际存款利率是央行与商业银行间的隔夜拆借率,而不是商业银行与个人之间的存款利率。欧元区普通民众的银行存款依然是正利率,只是可能会比以前低一些。

欧元区普通民众的银行存款利率有多低,看看国内的欧元存款利率就知道了。据中国银行浙江省分行一位工作人员介绍,目前国内欧元的存款基准利率为半年期0.15%,一年期0.2%。也就是说,欧元一年期的存款利率低于人民币的活期存款利率,不到人民币一年期存款利率的十六分之一。而随着欧元区进入负利率时代,欧元存款利率可能进一步降低,甚至接近零利率。

欧洲的商业银行放在欧洲央行的钱有两部分,一部分是监管所要求的法定存款准备金,另一部分则是因为银行有钱没地方花,或者不愿意花,放在央行又安全又省心。但钱都躺在央行不进入实体经济,就无法刺激经济。所以从2012年7月开始,欧洲央行把边际存款利率降到了零。

而现在-0.1%的边际存款利率,意味着商业银行将钱存在央行需支付0.1%的费率,相当于每存1万元钱还要倒贴10元费用,而不是此前的零利率,更不是其他国家更为常见的正利率。比方说,国内的商业银行将钱存在中国央行(存款准备金率),央行还是会支付一些利息给商业银行的。

欧洲央行推出负利率,无疑是希望商业银行放贷,以支持经济增长:既然不给利息你都不想放贷,那我就收费,看你们放不放贷。而这一消息传出后,大家似乎对全球经济的信心也得到提高,欧美股市纷纷上涨,美道琼斯指数与标普500指数还创下了历史新高。

还有更多猛药

欧版QE有望推出

除了负利率,欧元央行还有更猛的药要下。比如,新推TLTRO(定向长期再融资操作),注入约4000亿欧元流动性,将在2018年9月到期,以鼓励银行向家庭和非金融企业放贷(不包括房贷)。此前,欧洲央行已推出过三轮LTRO(长期再融资操作),上一轮LTRO提供的资金主要被银行用来购买了国债。

德拉吉还宣布将暂停证券市场项目(SMP)的冲销,将为其银行系统增加1650亿欧元的流动性。欧版量化宽松政策(QE)也将加紧准备。分析认为,QE或在今年年底前推出,时机取决于欧洲央行官员对欧洲今后的通货膨胀和经济增长的预期。

欧洲央行的这一系列举措,其背景是欧元区目前面临着通货紧缩的压力。不久前,诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼向德拉吉递交了一份书面报告,谏言为了防止欧元区陷入日本式通缩,欧洲央行必须提高1990年代以来所坚持的通货膨胀目标。欧洲央行希望通胀率能维持在接近但低于2%的水平,但自去年10月以来,区域内的通胀率一直低于1%,上个月甚至下滑到0.5%。

根据欧盟统计局本周发布的数据,欧元区一季度GDP环比仅增长0.2%,低于修订后的前一季度0.3%的增幅。欧元区4月份失业率虽然下降到了11.7%,但仍不够理想。

根据欧洲央行周四做出的最新预测,欧元区2014年GDP增长率将为1.0%,低于3月时所预测的1.2%;2014年通胀率预计为0.7%,同样低于3月时预测的1.0%。

负利率效果难测

欧元将贬值

不过,负利率对欧元区经济的效果如何,目前还很难说。

据了解,目前欧元区央行针对家庭的一年期平均贷款利率为5.7%,针对小企业的贷款利率是4.5%。《华尔街日报》认为,如果欧洲的银行在零利率的时候都不愿意借款,利率变为-0.1%,情况也不大可能有什么好转。

一些业内人士认为,欧元区一系列宽松政策的实施,可能对新兴市场带来正反两方面的反应:一方面可使资金出逃趋势得以缓解,另一方面,如果资金从欧元区流出进入新兴市场,更多流动性的释放会增加通胀压力。

浙江财经学院教授研究国际金融学的教授徐敏表示,欧元区要推出宽松货币政策的风声已有一段时间,现在无非是这只“靴子”落地。不过,从中长期看,随着欧元区降息这些政策的持续和欧版量化宽松政策的准备推出,欧元供应量明显增加,欧元走软是个趋势,只是现在还不知道欧版QE的规模会多大。实际上,过去一年,欧元对美元汇率已升值4%,只是今年3月份以来,随着美国QE政策的逐步退出,这一趋势才逐步得到改变。

欧元贬值将刺激欧元区的出口。徐敏认为,这对中国的外贸出口会带来一定的不利影响,对持有欧元的外贸企业来说,欧元资产存在贬值的风险。中国银行浙江省分行一位业内人士也认为,由于汇率波动的风险加大,欧元贬值,他建议外贸企业应采取适当的避险措施,因为现在许多外贸企业本身利润就比较微薄。(记者 王燕平)

(钱江晚报 王燕平)

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